20170725-东北证券-交通运输行业周报_航空旺季量价继续提升_大宗需求增长推动航运阶段性反弹_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告聚焦交通运输行业，分析航空、铁路、物流、航运及港口等子行业的发展动态，并对相关公司进行投资推荐。

主要观点

1. 航空行业

• 量价提升：航空运输量及价格指数持续上升，尤其是国内航线。
• 客座率下滑：尽管量价提升，但客座率同比有所下滑。
• 旺季预期：7月航空旺季来临，量价有望创新高，关注以国航为首的三大航价格策略调整带来的盈利提升。
• 汇率与油价影响：汇率和油价相对稳定，有利于航空公司盈利。

2. 航运行业

• BDI指数上涨：海岬型船需求上升推动BDI指数上涨。
• 干散货运价回升：全球铁矿石和炼焦煤海运需求增长，运费租金有望上涨。
• 出口集运价格回落：集运市场进入旺季，但价格出现回落，关注中远海控等公司。

3. 物流与快递行业

• 快速发展：跨境电商和物流行业持续增长，特别是快递业务量保持高增长。
• 重点推荐：韵达股份、传化智联、外运发展、跨境通等公司，因其在快递和物流领域的优势和增长潜力。
• “互联网+”推动：物流行业向信息化、网络化、智慧化发展，提升整体服务能力和效率。

4. 铁路行业

• 客货运增长：铁路客货运量保持稳定增长，动车组运量占比持续上升。
• 改革预期：铁路市场化改革、资产证券化和多元化经营带来投资机会。
• 重点推荐：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等公司。

关键信息

1. 航空数据

• 上周运输量整体/国内/国际同比分别增长 $+11% / + 11% / + 12%$。
• 价格指数整体/国内/国际同比分别增长 $+3% / + 3% / + 2%$。
• 客座率整体/国内/国际同比分别下降 $-6% / -6% / -5%$。

2. 铁路数据

• 上半年国家铁路发送旅客14.78亿人次，同比增长 $9.9%$。
• 动车组发送量达8.16亿人次，同比增长 $20.2%$。
• 暑运期间累计发送旅客12644万人次，同比增长 $10.5%$。
• 国家铁路本月日均货运装车量增长 $14.1%$，日均货物发送量增长 $17%$。

3. 物流与快递数据

• 上半年全国快递业务量增长 $40%$，增速符合预期。
• 天津海关保税电商进口货值环比增长1.55倍，清单增长2.99倍。
• 郑州海关跨境电商进出口清单增长 $26.0%$，商品总值增长 $78.1%$。

4. 航运数据

• BDI指数回升，其中海岬型船指数上涨 $23.7%$。
• 干散货运价上涨，进口运价上涨 $6.1%$。
• 沿海集运指数TDI小幅回落，但同比上涨 $9.7%$。

重点推荐公司

行业与公司股价变动分析

• 航空板块：整体股价略有波动，但南方航空、国航等公司表现稳定。
• 物流板块：传化智联、外运发展等公司股价有所上涨。
• 铁路板块：广深铁路、大秦铁路等公司股价表现较好。
• 航运与港口板块：中远海控、上港集团等公司股价波动较小。

未来展望与建议

• 航空：关注7月旺季带来的量价提升机会，特别是国航等公司的盈利改善。
• 铁路：铁路改革带来的资产证券化和市场化改革是重要投资方向。
• 物流与快递：继续看好“互联网+”带来的物流效率提升，推荐韵达股份、传化智联等。
• 航运：关注BDI指数上涨和干散货运价回升带来的机会。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向其客户发布，不构成对任何人的投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。投资有风险，入市需谨慎。