20170911-安信证券-交通运输行业动态分析_航运旺季已至_汇率调涨利好航空_15页_883kb

2017年9月11日交通运输行业分析总结

核心内容概述

2017年9月，交通运输行业整体表现优于沪深300指数，交运指数上涨0.45%，其中机场板块涨幅最大，达6.6%。航空、物流、铁路等子板块也表现良好，体现出行业整体回暖趋势。此外，人民币升值对航空板块形成利好，物流行业受益于政策支持，航运市场在供需改善和旺季到来背景下呈现上涨态势。

主要观点

1. 市场表现

• 本周SW交运指数上涨0.45%，强于沪深300指数0.57个百分点。
• 交运子板块中，机场板块涨幅最大（+6.6%），航空板块次之（+2.2%），物流板块涨幅最小（+0.8%）。
• 领涨个股前五为：保税科技（+14.5%）、怡亚通（+11.2%）、上海机场（+10.8%）、恒基达鑫（+10.2%）、普路通（+9.6%）。

2. 行业数据跟踪

2.1 宏观数据

• 布伦特原油价格周环比上涨1.95%，WTI原油价格周环比上涨0.40%。
• 美元兑人民币中间价上涨877bps，NDF上涨705bps，人民币持续升值。

2.2 航空数据

• 航空煤油价格同比上涨19.35%至19.52%，国际航线需求回暖，国内航线平稳。
• 9月航空市场景气度继续下滑，预计国庆黄金周将出现景气高点。

2.3 航运数据

• BDI指数上涨12.6%，BCI、BPI、BSI、BHSI四项分指数均上涨。
• 集运市场指数下跌，CCFI下跌0.7%，SCFI下跌3.5%。
• 油轮运输指数分化，BDTI微涨2.8%，BCTI下跌17.4%。

2.4 物流/快递数据

• 全国快递业务量同比增长28.4%，业务收入增长25.8%。
• 1-7月快递业务量累计增长30.3%，收入增长27%。
• 快递品牌集中度指数CR8为77.8，与上半年基本持平。

关键信息

1. 推荐关注标的

2. 行业动态

• 物流板块：国务院发布“物流二十七条”，推动物流降本增效，利好供应链管理行业。
• 航空板块：人民币升值对航空公司有利，尤其在油价平稳、国际游需求回暖的背景下。
• 航运板块：BDI指数上涨，显示散货运输市场回暖；集运市场整体承压，但部分企业已实现扭亏或增利。
• 铁路板块：大秦铁路8月运量增长32.2%，预计下半年业绩持续增长，混改预期提升。

风险提示

• 宏观经济低迷
• 航运回暖不及预期
• 公路车流增速不及预期
• 国企改革进程放缓

图表与数据来源

• 行业数据与市场表现图表均来自Wind与安信证券研究中心。
• 交运行业领涨领跌个股信息来自Wind数据。
• 行业动态报告及公司动态报告来自安信证券研究中心。

结论

2017年9月，交通运输行业整体表现优于大盘，尤其在航空、航运、物流等子板块中出现明显上涨趋势。人民币升值、行业旺季、国企改革等多重因素共同推动板块走强。建议投资者重点关注航空、航运及物流板块，特别是受益于政策及市场趋势的核心标的，同时注意宏观经济波动及改革进程对行业的影响。