交通运输行业动态分析：航运旺季业绩可期，民航新规影响中性-20170925-安信证券-15页-1mb

文档总结

核心内容

该文档是一份关于交通运输行业市场表现、行业数据跟踪、近期工作及风险提示的行业研究报告，主要聚焦于物流、航运、航空、铁路及公路板块的动态分析，并对相关个股提出投资建议。

主要观点

市场表现

• 本周SW交运指数下跌1.56%，表现弱于沪深300指数1.72个百分点。
• 行业子板块中，物流板块涨幅最大，为+1.1%；公交板块和公路板块分别为-0.6%和-1.2%。
• 交运板块中，圆通速递、新宁物流、音飞储存、海汽集团、飞马国际为本周涨幅前五的个股。

行业数据

航空板块

• 民航局发布新规，对航班时刻安排进行总量控制和结构优化，旨在提升航班正点率和运营安全。
• 本周航空市场景气度持续回升，预计国庆黄金周将推动景气度进一步上升。
• 航空燃油价格同比上涨，对航空成本形成压力，但航空公司可通过优化运力和航线结构来应对。

航运板块

• BDI运价指数周环比上涨8.4%，达到1502点，显示散货运输市场供需改善。
• 分项指数BCI、BSI、BHSI均上涨，BPI略有下滑。
• 集运市场指数持续下跌，CCFI报收812点，SCFI报收736点。
• 油轮运输指数有所上升，但整体仍处于低位。

物流/快递板块

• 全国快递业务量和收入均实现显著增长，1-8月业务量同比增长30.2%，收入同比增长27%。
• 快递业务客单价有所回升，行业集中度CR8为78，显示行业整合趋势。

关键信息

推荐标的

风险提示

• 宏观经济低迷
• 航运回暖不及预期
• 公路车流增速不及预期
• 国企改革进程放缓

行业评级体系

行业动态与研究思考

• 物流板块：重点推荐华贸物流，其股权划转后有望成为物流板块国企改革的受益标的。
• 航运板块：推荐中远海特，因供需改善及旺季来临，预计业绩提升。
• 航空板块：新规对航班正点率和运营安全有积极影响，对航企业绩影响中性。
• 铁路板块：大秦铁路下半年业绩增长可期，建议关注混改预期较高的铁龙物流和广深铁路。
• 公路板块：基本面稳健，但政策压力仍存，建议关注山东高速、宁沪高速、粤高速A和深高速。

近期工作

调研会议

• 2017年9月：招商轮船
• 2017年8月：东方航空、南方航空、中国国航、中远海能、宁波港、大秦铁路、铁龙物流、中原高速、新宁物流、皖江物流、建发股份、圆通快递、申通快递、音飞储存等

动态报告

• 2017年9月：三大航8月生产数据点评、快递月评（2017.08）等
• 2017年8月：航空机场、航运港口、公路铁路、公交物流等多个板块均有动态报告发布

深度报告

• 2017年8月：华贸物流、宁波东力、秦港股份、山东高速等深度报告发布
• 2017年6月：大秦铁路、普路通等公司深度分析

资料来源

• 所有数据及信息均来源于Wind资讯及安信证券研究中心。
• 文档包含大量图表，涵盖行业表现、运价指数、燃油价格、业务量及收入等关键指标。