20230703-德邦证券-可转债周策略_当前转债怎么选_11页_1mb

固定收益周报2023年7月3日: 可转债市场分析强调当前偏债转债估值接近历史高点，提醒投资者关注平衡和偏股转债的合理性价比。具体建议增配【80-90】价格区间的转债，因其估值相对温和且赎回风险较低；次选【>100】区间偏股转债以提升进攻性。市场情况显示，近期宽基指数出现下跌，国防军工和新能源板块等表现较好，同时半年报披露期临近，增加对业绩强劲标的的关注。推荐聚焦高端制造业、数字经济等主题性板块。风险包括经济复苏延期、疫情反复和海外不确定性。

内容基于对平价区间溢价率变化的截面分析，从2022年8月10日、2023年1月3日和2023年6月30日三个时间点比较，显现出中低平价转债溢价率上升，而【80-90】区间估值较低。建议在控制波动的前提下分散布局，防御性减弱，需结合主题投资风格调整策略。