20140511-国金证券-元器件行业_研究周报-苹果链热度回升_值得继续布局_12页_526kb
报告摘要
电子行业周报总结
核心内容
本周电子行业整体表现优于大盘，尽管地产和银行板块拖累市场，但电子行业仍录得0.66%的涨幅。苹果产业链热度回升，消费电子市场预期积极，相关公司估值较低，业绩有望得到证实，因此建议继续配置。此外，LED照明需求快速释放，智能汽车与智能家居成为智能化浪潮的新方向。
主要观点
- 市场表现：电子行业跑赢大盘，消费电子板块领涨，半导体行业涨幅居前。
- 苹果产业链：苹果新品发布预期升温，产业链公司迎来订单、产品和销量验证阶段，推荐重点公司如环旭电子、安洁科技、立讯精密、欧菲光、长盈精密、长电科技等。
- LED照明：LED厂商4月营收亮眼，预计5月继续增长，推荐佛山照明、阳光照明、三安光电。
- 智能家居：需注重模式与产品创新，推荐东软载波、和而泰。
- 成长股估值：优质成长股估值较低，业绩增长预期良好，建议逐步配置。
- 行业趋势：电子行业成长性持续，智能化渗透加速，半导体、IC封测、IC设计等细分领域值得关注。
关键信息
市场数据
| 指数名称 | 值 |
|---|---|
| 行业优化平均市盈率 | 61.52 |
| 市场优化平均市盈率 | 11.94 |
| 国金元器件指数 | 3794.26 |
| 沪深300指数 | 2224.48 |
| 上证指数 | 2097.75 |
| 深证成指 | 7455.74 |
| 中小板指数 | 6379.47 |
投资建议
- 重点推荐公司：环旭电子、立讯精密、欧菲光、长盈精密、长电科技、上海贝岭、振华科技、和而泰、海康威视、阳光照明、佛山照明。
- 行业配置：建议将电子行业配置至超配（18%）。
- 投资评级：
- 买入：长电科技、安洁科技、歌尔声学、环旭电子、长盈精密、大唐电信、上海贝岭、兴森科技、同方国芯、和而泰、东软载波。
- 增持：水晶光电、和而泰、国民技术、天喻信息、振华科技、海康威视、三安光电。
风险提示
- 苹果新品订单不达预期可能影响产业链公司业绩。
重点新闻
- 国产旗舰手机发布：VIVO和华为发布新旗舰手机，显示国产手机设计能力提升。
- LED行业增长：LED厂商4月营收大幅增长，预计5月继续上升，照明需求是主要增长动力。
- 苹果新品预期：苹果即将发布新品，包括iPhone 6、iWatch和iPad，市场预期积极，产业链公司将迎来验证阶段。
模拟组合
| 所属行业 | 代码 | 公司 | 持股数量 | 成本价格 | 最新收盘价 | 个股投资总值 | 个股收益 | 仓位占比 | 已获收益 | 贡献率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC封测 | 600584.SH | 长电科技 | 1,160,093 | 8.62 | 7.75 | 8,990,719.26 | -10.1% | 1.0% | 3,329,466.4 | 0.23% |
| 集成电路 | 600171.SH | 上海贝岭 | 2,777,778 | 10.80 | 9.64 | 26,777,777.78 | -10.7% | 3.0% | -333,333.3 | -0.36% |
| 光学、显示 | 002456.SZ | 欧菲光 | 387,297 | 51.64 | 23.09 | 8,942,680.09 | -55.3% | 2.0% | -683,578.6 | -1.17% |
| LED | 000541.SZ | 佛山照明 | 2,183,406 | 9.16 | 9.82 | 21,441,048.03 | 7.2% | 2.0% | - | - |
| 智能家居 | 002402.SZ | 和而泰 | 193,274 | 25.87 | 14.23 | 2,750,289.91 | -45.0% | 0.5% | - | - |
| 军工电子 | 000733.SZ | 振华科技 | 1,417,769 | 10.58 | 10.36 | 14,688,090.74 | -2.1% | 1.5% | 70,888.5 | -0.02% |
| 精密结构件 | 300115.SZ | 长盈精密 | 529,381 | 37.77 | 42.90 | 22,716,441.62 | 13.6% | 2.0% | - | - |
| 消费电子 | 002241.SZ | 歌尔声学 | 829,187 | 24.12 | 25.67 | 21,285,240.46 | 6.4% | 2.0% | - | - |
行业投资评级说明
- 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%以上。
- 持有：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%至5%之间。
- 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。
公司投资评级说明
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%之间。
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%之间。
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
长期竞争力评级说明
长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年内公司综合竞争力与行业平均水平的对比。
说明
- 投资组合模拟10亿规模基金的电子投资策略，电子仓位不超过20%。
- 行业季度投资策略为：0-5%低配，5-15%标配，15-20%超配。
- 持仓调整以周为最小时间单位。
- 收益按复利计算。
联系方式
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