20200914-中邮证券-电子行业周报_苹果发布会即将召开_继续关注消费电子板块机会_9页_595kb

行业评级总结

核心内容

本报告主要聚焦于电子行业，尤其是消费电子板块的市场表现与未来机会。电子行业整体表现疲软，但部分细分领域如苹果产业链、面板价格、半导体国产替代等仍具投资价值。报告建议投资者关注具有确定性机会的领域，如消费电子、5G、国产半导体等。

主要观点

• 行业评级：电子行业被评定为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数涨幅将高于沪深300指数5%以上。
• 消费电子机会：苹果将于9月15日召开新品发布会，预计10月发布新品。当前苹果产业链订单饱满，建议持续关注。同时，安卓品牌如OPPO、vivo也在加大订单，尤其关注TWS耳机、快充等新应用。
• 面板价格：9月面板价格继续上涨，下游电视涨价提升盈利空间，但预计10月涨幅可能趋缓，建议持续布局。
• 半导体国产替代：半导体材料、设备、元器件领域的国产替代逐步推进，建议关注细分领域龙头。
• 市场表现：上周电子（申万）指数下跌5.87%，跑输沪深300指数2.87pct。子行业中，电子零部件制造跌幅最小，而半导体材料跌幅最大。

关键信息

投资建议

• 消费电子：建议中长期布局，关注苹果产业链及安卓品牌的新应用。
• 面板行业：面板价格维持上涨趋势，建议关注龙头企业的表现。
• 半导体：国产替代加速，建议关注细分领域龙头。
• 相关标的：包括深南电路、沪电股份、生益科技、信维通信、鹏鼎控股、兆易创新、蓝思科技、水晶光电、韦尔股份、歌尔股份、通富微电、晶方科技、立讯精密、胜宏科技、欧菲光、环旭电子、TCL科技、京东方A、利亚德等。

一周行情回顾

• 沪深300指数下跌3.00%，电子（申万）指数下跌5.87%。
• 电子行业在申万28个I级行业中排名第22位。
• 电子行业PE(TTM)为52.76x，处于自2009年以来54.00%分位。

一周重点新闻回顾

1. 5G智能手机出货量：预计2020年全球5G智能手机出货量达2.8亿台，大中华区占比62%。
2. vivo重庆项目：vivo计划投资4.6亿元建设研发生产项目，预计2021年底投运。
3. 华为芯片问题：华为高管回应芯片受限制，表示危、机并存。
4. 联发科营收增长：8月营收同比增长42%，累计同比增长18.9%。
5. 中国信通院数据：2020年8月国产品牌手机出货量同比下降15.6%。
6. 华为鸿蒙开源：计划到2021年10月面向4GB以上设备开源。
7. 长江存储新品发布：推出两款消费级固态硬盘，满足不同用户需求。
8. 苹果自研Mac处理器：A14X将用于Macbook和iPad Pro，四季度启动量产。
9. 三星与高通合作：三星可能为高通生产5G处理器，供应小米、Oppo等。
10. OPPO加单与GaN充电器：部分加单产品将标配GaN充电器，提升充电效率。
11. TV面板价格：预计9月TV面板价格继续上涨，涨幅最高可达10美元/片。
12. 中欧班列增长：8月中欧班列发送货物同比增长66%，表现强劲。
13. 5G手机生产：苹果将从9月中旬开始生产5G iPhone，但产量可能低于预期。
14. 5G网络建设：中国联通与电信累计开通5G基站超30万站，计划9月30日前具备SA商用基础。
15. 国际半导体产业趋势：2020年全球晶圆厂设备支出增长8%，2021年预计增长13%。

风险提示

• 宏观经济风险：海外疫情可能影响经济增长，导致下游需求放缓。
• 市场波动风险：市场可能出现较大波动，影响投资收益。
• 贸易政策风险：贸易环境恶化可能对行业产生不利影响。
• 新应用推广风险：新应用推广不及预期可能影响产业链发展。

投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数10%-20%。
  • 中性：未来6个月涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间。
  • 回避：未来6个月涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：未来6个月行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。
• 可转债评级：
  • 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
  • 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%。
  • 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间。
  • 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告数据来源于公开信息，结论独立、客观、公平，不受其他利益相关方影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因此产生的损失责任。
• 报告可能因市场变化而调整，不承担后续更改通知义务。
• 报告版权属于中邮证券，未经许可不得翻版、复制和发布。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供专业分析与建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 资产管理业务：提供证券资产管理服务。
• 承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。