20260127-浙商证券-大制造中观策略行业周报_2026_AI之光引领成长；反内卷周期反转_7页_706kb

2026年大制造中观策略行业周报总结

核心内容概述

2026年1月27日发布的《大制造中观策略行业周报》聚焦于大制造行业中的机械与EDA领域，分析了行业趋势、重点公司表现、政策支持及投资建议等内容。报告指出，AI技术的快速发展为制造业带来新的增长动力，同时核聚变和EDA行业迎来重要突破，成为投资关注的焦点。

主要观点

1. 行业趋势：AI引领成长，反内卷周期反转

• 报告认为AI技术正在成为推动制造业增长的重要引擎，特别是在高端制造和智能设备领域。
• 机械行业呈现周期反转迹象，尤其是工程机械和新能源设备，预计未来将受益于政策支持和市场需求的提升。
• 核聚变技术取得显著进展，美国与私营企业加速整合，技术突破频出，商业化前景被资本市场广泛认可。
• EDA行业迎来国产替代关键期，受益于半导体自主可控政策，市场规模快速增长，但仍面临高端人才和国际生态壁垒等挑战。

2. 行业表现：光伏与军工主题领涨

• 上周表现最好的五大行业为：建筑材料、石油石化、钢铁、基础化工和有色金属，涨幅分别为9.23%、7.71%、7.31%、7.29%和6.03%。
• 大制造板块中，表现最好的三大指数为：万得光伏概念指数（+9.33%）、中证中航军工主题（+7.65%）和万得新能源概念指数（+7.44%）。

关键信息

1. 团队核心标的与核心组合

• 核心标的包括：横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、开普云、金沃股份、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。
• 核心组合则包括更多细分领域公司，如中游设备和上游材料相关企业。

2. 核聚变行业进展

• 政策端：中国将核聚变技术纳入“十五五”规划，发改委推动技术攻关，中法签署合作议定书，韩国提前聚变发电目标至2030年代。
• 产业端：托卡马克装置建设取得突破，ITER第一壁制造启动；私营企业如TokamakEnergy、新奥聚变等也取得阶段性成果。
• 资本端：美国聚变产业整合加速，资本市场对核聚变商业化前景认可度提高，融资热度上升。

3. EDA行业分析

• 市场规模：2025-2027年中国EDA市场规模预计从193亿元增至354亿元，CAGR达35.4%，远高于全球增速。
• 全球格局：由Synopsys、Cadence、SiemensEDA主导，通过并购构建全流程工具链壁垒。
• 挑战与机遇：国内EDA企业面临高端人才短缺、国际生态壁垒等问题，但政策支持和平台型企业整合将推动行业突破。

投资建议

1. 机械设备板块

• 关注核心卡位与弹性标的，如横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、三一重工、中联重科、徐工机械、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。
• 中游设备：建议关注联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、杭氧股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等。
• 上游材料：关注永鼎股份、西部超导、精达股份等。

2. EDA行业

• 建议关注具备技术实力和成长潜力的国产EDA企业，如华大九天、概伦电子、广立微等。

3. 具体公司点评：中船防务

• 业绩表现：2025年年报预告归母净利润同比增长149.61%至196.88%，预计2025-2027年归母净利润CAGR达69%。
• 估值：2026年1月21日收盘价对应PE为43、26、15倍，PB为2.4、2.2、1.9倍。
• 行业前景：受益于船舶行业换船周期、环保政策及产能紧张，船舶周期有望震荡上行。

风险提示

• 地缘政治不确定性增加
• 原材料价格波动风险
• 下游需求不及预期的风险

附录信息

1. 上周A股行业涨跌幅

• 表现最好的五大行业为：建筑材料（+9.23%）、石油石化（+7.71%）、钢铁（+7.31%）、基础化工（+7.29%）、有色金属（+6.03%）。

2. 大制造子行业涨跌幅

• 表现最好的三大指数为：万得光伏概念指数（+9.33%）、中证中航军工主题（+7.65%）、万得新能源概念指数（+7.44%）。

3. 投资评级说明

• 投资评级以6个月内行业指数相对于沪深300的涨跌幅为基准，分为“看好”、“中性”、“看淡”。
• 本报告不构成投资建议，仅供参考。

分析师与研究团队

• 分析师：邱世梁、周艺轩、王家艺、张菁、周向昉、陈红
• 研究助理：顾淳晖、陈俊韬、李晗玥
• 团队地址：上海总部、北京总部、深圳总部
• 联系方式：提供详细联系方式及研究所官网链接

总结

2026年大制造行业在AI与新能源等新兴技术的推动下迎来新的发展机遇，核聚变和EDA行业尤为突出。政策支持、技术突破与资本整合共同推动行业向好，建议投资者关注具备核心技术与成长潜力的龙头企业。同时，需警惕地缘政治、原材料价格波动等潜在风险。