20260127-浙商证券-机械设备行业大制造中观策略行业周报_2026_AI之光引领成长；反内卷周期反转_7页_948kb

2026年大制造中观策略行业周报总结

核心内容概述

2026年1月27日发布的《大制造中观策略行业周报》聚焦于人工智能（AI）驱动下的制造业成长趋势，以及行业周期反转带来的投资机会。报告强调了AI技术对制造业的引领作用，并指出在“反内卷”背景下，行业整合与技术突破成为关键发展方向。

主要观点

1. 行业趋势：AI引领成长，周期反转

• AI技术正成为制造业增长的新引擎，推动行业向智能化、自动化方向转型。
• 行业进入“反内卷”周期反转阶段，表现为部分细分领域出现显著增长，如光伏、新能源等。
• 机械设备行业整体呈现向上趋势，部分核心企业业绩显著增长，投资价值凸显。

2. 核心标的与投资组合

• 团队核心标的：横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、开普云、金沃股份、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中联重科、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份等。
• 核心组合：包括上述核心标的，同时覆盖中游设备和上游材料领域，重点关注具备技术优势和成长潜力的企业。

3. 重点行业专题

可控核聚变

• 政策端：国家层面明确支持核聚变技术，将其纳入“十五五”规划建议；国际层面，中法签署合作议定书，韩国提前聚变发电目标至2030年代。
• 产业端：全球核聚变技术突破频繁，如JT-60SA完成关键制造、ITER第一壁制造启动、私营企业取得技术进展等。
• 资本端：产业整合加速，融资热度上升，资本市场对核聚变商业化前景给予高度认可。
• 投资建议：关注具备技术优势与产业链覆盖的企业，如横河精密、真兰仪表、华大九天等。

EDA（电子设计自动化）

• 行业价值：EDA是半导体设计的“刚需工具”，市场规模虽小但支撑巨大数字经济。
• 中国增长：2025-2027年中国EDA市场规模预计从193亿元增至354亿元，CAGR达35.4%，远高于全球增速。
• 瓶颈与挑战：存在碎片化竞争、资本扎堆、高端人才短缺及国际生态壁垒等问题。
• 投资建议：关注具备平台化能力与并购整合潜力的企业，如华大九天、概伦电子、广立微等。

关键信息

上周行业表现

• 申万行业：建筑材料(+9.23%)、石油石化(+7.71%)、钢铁(+7.31%)、基础化工(+7.29%)、有色金属(+6.03%)表现最佳。
• 大制造板块：万得光伏概念指数(+9.33%)、中证中航军工主题(+7.65%)、万得新能源概念指数(+7.44%)表现突出。

上周重点公司点评

• 中船防务：2025年年报预告符合预期，预计归母净利润同比增长149.61%-196.88%，业绩释放加速。
• 船舶行业：换船周期、环保政策及产能紧张推动行业景气度上行，预计船价将创新高。
• 集团资产整合：中船集团总装资产整合拉开序幕，提升效率与竞争力。

投资建议

• 关注核心卡位与弹性标的：如横河精密、真兰仪表、华大九天等，这些企业在AI和核聚变等前沿技术领域具备领先优势。
• 布局中游设备与上游材料：建议关注联创光电、旭光电子、安泰科技、锡装股份、杭氧股份、西子洁能、合锻智能、国光电气、王子新材、四创电子、弘讯科技、英杰电气、雪人集团、爱科赛博、新风光等。
• 重视政策与技术双轮驱动：在AI与核聚变等新兴技术领域，政策支持与技术突破将共同推动行业增长。

风险提示

• 地缘政治不确定性加强；
• 原材料价格波动；
• 下游需求不及预期。

附录信息

• 附录1：重点公司盈利预测表，包含2024、2025、2026年EPS、PE及ROE等关键财务指标。
• 附录2：上周A股各行业涨跌幅情况，建筑材料、石油石化等涨幅领先。
• 附录3：大制造子行业涨跌幅情况，光伏、军工、新能源等板块表现强劲。

投资评级说明

• 投资评级基于6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡。
• 本报告采用相对评级体系，建议投资者结合自身情况独立评估。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。
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分析师与研究助理信息

• 分析师：邱世梁、周艺轩、王家艺、张菁、周向昉、陈红
• 研究助理：顾淳晖、陈俊韬、李晗玥