20260210-浙商证券-大制造中观策略行业周报_2026_AI之光引领成长；反内卷周期反转_5页_652kb

2026年2月10日大制造中观策略行业周报总结

核心内容

2026年2月10日发布的《大制造中观策略行业周报》聚焦于AI技术对制造业的推动作用以及行业周期反转的趋势。报告指出，AI正在成为制造业增长的新引擎，尤其是在半导体和AIDC设备领域，技术进步与市场需求的提升为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 行业趋势：AI技术引领制造业增长，反内卷周期反转成为行业发展的关键驱动力。
• 重点公司：报告列出多个核心标的与近期关注的公司，涵盖机械、电子、新能源等多个领域，显示出对多赛道发展的关注。
• 市场表现：上周A股中，食品饮料、美容护理、电力设备、综合、交通运输等板块涨幅居前；大制造板块中，光伏概念、新能源概念、工程机械指数表现突出。
• 公司动态：重点公司“海目星”在2025年第四季度实现扭亏为盈，显示出公司业绩的显著改善。公司已形成横跨锂电、消费电子、光伏、医疗等多领域的平台型布局，并在海外业务拓展方面取得显著进展。

关键信息

核心组合

• 团队核心标的：包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、涛涛车业、开普云、金沃股份、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份等。
• 重点公司盈利预测：根据Wind一致预期，各公司2024、2025、2026年的EPS、PE及ROE数据被列出，显示不同公司的财务表现和估值变化。

海目星公司亮点

• 业绩表现：2025年预计归母净利润为-8.5亿元至-9.1亿元，同比亏损增加；但2025年第四季度实现扭亏为盈，预计归母净利润0.03亿元至0.63亿元。
• 业务拓展：公司已布局锂电、消费电子、光伏、医疗等多个领域，并在海外业务拓展方面取得良好成效。
• 订单情况：2025年上半年新签海外订单18.88亿元，同比增长192.5%；在手订单达100.85亿元（含税），同比增长46%。
• 盈利预测：预计2025-2027年公司归母净利润分别为-8.8亿元、4.1亿元、7.4亿元，2026年有望实现扭亏为盈，2027年同比增长81%。

行业评级

• 大制造行业评级：看好（维持），预计行业指数将优于沪深300指数。
• 股票投资评级：根据相对评级体系，投资决策需结合个人实际情况。

风险提示

• 地缘政治不确定性加强
• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期

结论

2026年，AI技术正推动制造业向智能化、自动化方向发展，尤其在半导体和AIDC设备领域表现突出。同时，行业周期反转为制造业带来新的增长机遇。海目星作为重点公司之一，已实现业绩反转，并在多领域和全球化战略上取得进展。整体来看，大制造行业具备良好的发展前景，但需警惕潜在风险。