20260120-浙商证券-大制造中观策略行业周报_2026_AI之光引领成长；反内卷周期反转_11页_811kb

2026年大制造中观策略行业周报总结

一、核心内容概述

本报告聚焦于2026年大制造行业的投资策略与市场动态，分析了多个重点行业及公司的表现与前景。报告强调AI技术对制造业的推动作用，指出反内卷周期可能迎来反转。同时，关注固态电池、商业航天、可控核聚变等前沿领域的发展趋势与投资机会。

二、主要观点

1. 行业趋势

• 机械设备：整体表现稳健，周涨幅1.91%。重点关注固态电池等静压设备、人形机器人相关零部件等核心增量环节。
• 固态电池：等静压设备是固态电池产业化的核心设备，市场空间预计在2030年超60亿元。行业技术路线逐步收敛，硫化物为当前主流。
• 商业航天：中国新增20万颗卫星申请，全球太空资源竞争加剧，国内产业确定性增强。SpaceX获准部署7500颗第二代星链卫星，强化全球网络覆盖。
• 可控核聚变：国内外技术突破频出，商业化前景被资本市场广泛认可。中法加强合作，美国特朗普媒体与技术集团启动全球最大商业聚变电站建设。

2. 投资建议

• 机械设备：建议关注等静压设备、干法电极设备、高精度叠片机、高压化成分容设备、高精度封装检测设备等核心设备公司。
• 商业航天：聚焦火箭+卫星相关龙头及弹性标的，如杭氧股份、斯瑞新材、中国卫星、迈为股份等。
• 可控核聚变：重视核心卡位企业及具备高增长潜力的弹性标的，如联创光电、旭光电子、永鼎股份等。
• 重点公司：杰克科技、金沃股份、横河精密、浙江荣泰等公司表现突出，盈利预期良好。

三、关键信息

1. 上周行业表现

• A股行业：表现最好的五大指数为计算机（+3.82%）、电子（+3.77%）、有色金属（+3.03%）、传媒（+2.04%）、机械设备（+1.91%）。
• 大制造子行业：表现最好的三大指数为申万半导体指数（+5.33%）、长江锂电设备指数（+4.32%）、工业气体（+3.37%）。

2. 重点公司点评

• 杰克科技：
  • 宣布进军刺绣机行业，发布X7裁片绣机与X5成品绣机。
  • 全球刺绣机市场规模预计2029年达22.8亿美元，CAGR为4.7%。
  • 2026年预计营收2.40亿元，对应PE为19倍。
• 金沃股份：
  • 2025年归母净利润中枢为0.49亿元，同比增长87%。
  • 丝杠、绝缘轴承套圈业务有望受益于人形机器人产业爆发。
  • 2026年预计营收12.7亿元，对应PE为87倍。

3. 行业评级

• 机械设备：看好（维持）
• 半导体：看好
• 锂电设备：看好
• 工业气体：看好

四、核心标的与组合

1. 团队核心标的

• 横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、金沃股份、开普云、涛涛车业、三一重工、中联重科、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中联重科、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份等。

2. 核心组合

• 横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、金沃股份、开普云、新时达、涛涛车业、三一重工、徐工机械、真兰仪表、中国船舶、华测检测、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天、华翔股份、杰克股份、五洲新春、安徽合力、中力股份、山推股份、柳工、中联重科、恒立液压、杰瑞股份、晶华新材、中国海防、中兵红箭、内蒙一机、光电股份等。

五、风险提示

• 地缘政治不确定性加强；
• 原材料价格波动；
• 下游需求不及预期。

六、投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上；
• 增持：+10%~+20%；
• 中性：-10%~+10%；
• 减持：-10%以下。

行业投资评级：

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上；
• 中性：-10%~+10%；
• 看淡：-10%以下。

七、附注

• 本报告数据预测采用Wind一致预期；
• 24EPS、24PE、ROE（2024）均截至2024年12月31日，其他数据截至2026年1月19日收盘；
• 资料来源：Wind，浙商证券研究所。