20220222-湘财证券-能源及重型设备行业数据点评_2月能源价格持续上涨_行业资本支出继续回升_8页_1009kb

能源及重型设备行业数据点评总结

核心内容

2022年2月，能源及重型设备行业整体呈现积极态势，能源价格持续上涨，行业资本支出逐步回升。本报告结合近期数据与行业动态，分析了能源价格走势、投资与产量变化，并提出了相应的投资建议。

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主要观点

能源价格持续上涨

• 原油：IPE布油价格为97.35美元/桶，环比上涨10.8%，年初至今上涨23.4%；WTI原油价格为91.66美元/桶，环比上涨5.9%，年初至今上涨20.6%。地缘政治冲突是推动油价上涨的主要因素。
• 天然气：IPE天然气价格为172.89便士/色姆，环比下跌7.0%，年初至今下跌20.6%；NYMEX天然气价格为4.45美元/mmBtu，环比上涨2.7%，年初至今上涨16.4%。天然气价格波动加剧，主要受地缘政治影响。
• 煤炭：我国动力煤期货收盘价为841.20元/吨，环比上涨9.6%，年初至今上涨13.8%；秦皇岛港Q5500动力煤市场价为1,000.00元/吨，环比持平，年初至今上涨26.6%。冷冬及主产地价格上涨支撑煤炭价格企稳反弹。

投资与产量持续增长

• 投资增速：2021年12月，油气开采业固定资产投资完成额累计增长4.2%，煤炭采选业增长11.1%，采矿业整体增长10.9%，增速持续回升。
• 产量数据：2021年12月，我国天然原油产量1,647.00万吨，同比增长1.7%；天然气产量192.00亿立方米，同比增长2.3%；原煤产量3.71亿吨，同比增长4.60%。2021年全年，原油累计产量增长2.4%，天然气增长8.2%，原煤增长4.7%。
• 产能利用率：四季度油气开采行业产能利用率维持在89.0%高位，煤炭开采行业产能利用率小幅上升至76.4%，同样处于历史高位。

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关键信息

行业评级

• 评级：增持
• 依据：能源需求持续增加，供给恢复滞后，推动能源价格持续上涨，带动行业资本支出回升，相关设备需求增加。

公司公告亮点

1. 中信重工：与江苏龙源振华签订海上风电项目合同，合同金额约8.54亿元，对公司当年业绩有积极影响。
2. 兰石重装：2021年营业收入同比增长39.17%，归母净利润由负转正，业绩显著改善。
3. 精准信息：拟通过发行股票募集不超过6亿元资金，用于矿用智能单轨运输系统建设项目及补充流动资金。
4. 创力集团：董事长石良希先生当选为新任董事长，法定代表人变更。
5. 润邦股份：控股孙公司签订设备供货合同，合同金额约65.59亿元，占公司2020年营收的181.46%；2021年归母净利润同比增长32.75%-48.37%。
6. 科达自控：2021年营业收入同比增长24.15%-29.11%，归母净利润增长23.88%-37.64%，扣非后净利润增长49.29%-69.20%。
7. 郑煤机：2021年归母净利润同比增长47.68%-59.79%，扣非后净利润增长0.72%-9.56%。

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风险提示

• 能源价格大幅下降：可能导致企业资本开支意愿减弱。
• 全球经济复苏不及预期：可能影响能源需求增长，进而对行业造成压力。

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投资建议

• 全球疫苗接种率提升，推动经济复苏，能源需求增长，能源价格持续上涨。
• 油价上涨通常滞后于资本开支约1.5-2年，未来油气公司资本开支将企稳回升，带动设备需求增长。
• 煤炭行业受益于高位煤价及政策支持，优质企业固定资产投资仍有望增长。
• 综合行业基本面与政策环境，维持“增持”评级。

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附录：图表说明

• 图1：国际原油价格变化
• 图2：API原油和美国原油库存变化
• 图3：国际天然气价格变化
• 图4：美国天然气库存及同比变化
• 图5：我国动力煤价格走势
• 图6：秦皇岛港煤炭库存变化
• 图7：油气开采业利润与固定资产投资额增速
• 图8：我国天然原油累计产量及增速
• 图9：煤炭采选业利润与固定资产投资额增速
• 图10：我国原煤累计产量及增速
• 图11：采矿业利润总额与固定资产投资额增速
• 图12：我国油气开采、煤炭采选行业产能利用率
• 图13：中国PMI走势
• 图14：摩根大通全球制造业PMI走势

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投资评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上

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重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证信息来源、准确性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业人士。
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