20230412-新湖期货-新湖煤焦日报_3页

新湖煤焦日报总结（2023.4.12）

核心内容概述

本日报主要分析了焦炭与焦煤市场的供需情况、库存变化及价格走势，整体市场氛围偏弱，呈现需求端疲软、供应端逐步恢复、库存累积的态势。市场参与者普遍关注终端需求是否超预期以及海外风险变化对盘面的影响。

市场供需分析

焦炭市场

• 供应：二轮降价后市场暂稳，但现货仍有进一步降价预期。焦企利润偏高，但降价压力抑制了提产意愿。
• 需求：钢厂采购积极性偏弱，需求表现一般。铁水产量或已见顶，部分钢厂传出减产消息。贸易商情绪仍偏差。
• 库存：焦企库存开始累积，钢港口主动去库，总库存小幅上升。
• 核心逻辑：市场继续交易需求触顶与淡季坍塌逻辑，现货价格阶梯式下行。若终端需求未超预期，盘面重心将逐步下移。
• 策略：近月走势或弱震荡，远月仍偏弱势。需密切关注终端需求变化及海外风险。

焦煤市场

• 供应：煤矿产量修复良好，已超过事故前水平。甘其毛都通关量恢复至1100车以上，海煤价格偏弱，进口或有小幅增量。
• 需求：焦钢企及中间环节采购偏消极，产地价格偏弱，情绪低迷，竞拍流拍率仍高。
• 库存：焦钢企主动去库，煤矿洗煤厂库存压力上升。整体加权库存呈累积趋势。
• 核心逻辑：市场交易需求触顶回落与淡季坍塌逻辑，盘面重心逐步下移。
• 策略：近月走势或弱震荡，远月仍偏弱势。需关注终端需求是否超预期及海外风险变化。

价格走势

基差与价差

基本面数据

关键图表

• 焦煤09基差：显示基差上升，可能反映远月合约相对近月更具吸引力。
• 焦炭5-9价差：价差上升，表明近月合约价格相对远月有所走弱。
• 独立焦企产能利用率：略有上升，显示焦化行业生产活动略有恢复。
• 247家钢厂铁水产量：小幅上升，但需求预期仍偏弱。
• 独立焦企焦炭库存：库存下降，表明去库积极。
• 247家钢厂焦炭库存：库存下降，显示钢厂去库意愿增强。
• 港口焦炭库存：小幅下降，反映港口去库动作。
• 焦化利润：维持在较高水平，但降价预期可能影响利润空间。
• 洗煤厂开工：略有上升，显示洗煤行业逐步恢复。
• 洗煤厂库存：库存上升，表明库存压力有所增加。
• 煤矿焦煤库存：库存上升，显示供应端修复后库存积累。
• 进口港焦煤库存：库存稳定，进口量或有小幅增加。

总结

当前煤焦市场整体偏弱，供需两端均出现疲软迹象。焦炭方面，供应暂稳，但现货仍有降价预期，钢厂需求偏弱，库存累积，市场交易需求触顶与淡季坍塌逻辑。焦煤方面，供应修复良好，进口或有小幅增加，但需求端偏消极，库存压力上升。基差与价差显示市场对远月合约的预期较弱，需关注终端需求变化及海外风险对盘面的影响。整体来看，市场仍处调整阶段，短期内或维持弱震荡，远月合约仍偏弱势。