2020-2021年中国A股创业板注册制长期激励调研报告_44页_1mb

2020-2021年中国A股创业板长期激励调研报告总结

核心内容

本报告基于2020年2月1日的样本数据，对212家创业板注册制样本企业进行了长期激励和高管薪酬方面的调研，分析了企业在上市前后的激励实施情况及高管薪酬趋势。

主要观点

• 长期激励普及率高：超80%的样本企业在上市前已实施长期激励计划，其中82%集中在制造业、科学研究和技术服务业、信息传输、软件和信息技术服务业以及水利、环境和公共设施管理业。
• 激励工具以员工持股为主：168家企业采用员工持股计划，6家采用限制性股票，4家采用股票期权，仅4家企业尝试复合型激励工具。
• 激励额度分布不均：科学研究和技术服务业企业的激励额度占比均值为16.33%，领先于其他行业。地方国有企业激励额度占比均值为21.91%，中央国有企业为14.71%。
• 股份支付费用对利润影响显著：股份支付费用对利润总额的影响均值为5.25%，部分行业如信息传输、软件和信息技术服务业和科学研究和技术服务业的影响均值达到10%左右。
• 上市后激励工具选择统一：创业板注册制企业上市后首期股权激励计划普遍采用第二类限制性股票，体现政策统一性与灵活性。
• 战略配售浮盈显著：已成功发行的76家企业中，10家企业的高管与核心员工参与战略配售，平均浮盈达205%。
• 分拆子公司上市激励机制变化：拟分拆子公司上市前，子公司董事、高级管理人员及其关联方持股不得超过30%。
• 国有企业改革推动长期激励：中央和地方持续出台政策支持国企改革，推动混合所有制改革与中长期激励，如中粮工科和中金辐照实施员工持股计划。
• 高管薪酬持续增长：2017-2019年，全行业高管薪酬总额年复合增长率均超过10%，2019年均值达633万元，科学研究和技术服务业企业高管薪酬总额最高。
• 高管薪酬差距显著：科学研究和技术服务业企业高管最高薪酬均值达176万元，远高于其他行业。地方国有企业高管薪酬均值领先，西南和华南地区企业高管薪酬均值增长最快。
• 高管薪酬费用率下降：2017年全行业高管薪酬费用率为8%，2019年降至6%，高管付薪效率提升。

关键信息

上市前长期激励

• 实施情况：174家企业实施了上市前长期激励计划，其中168家采用员工持股计划，6家采用限制性股票，4家采用股票期权。
• 激励额度：全行业激励额度占比均值为7.45%，科学研究和技术服务业企业均值达16.33%。
• 股份支付费用：股份支付费用对利润总额的影响均值为5.25%，部分行业如信息传输、软件和信息技术服务业和科学研究和技术服务业的影响均值达10%。
• 战略配售：10家企业安排高管与核心员工参与战略配售，平均浮盈达205%。
• 分拆子公司激励：拟分拆子公司上市前，子公司董事、高级管理人员及其关联方持股不得超过30%。

上市后长期激励

• 激励工具：4家创业板注册制企业上市后首期股权激励计划普遍采用第二类限制性股票。
• 激励沿革：4家企业上市前已实施股权激励计划，通过上市前后计划实现持续滚动激励。

国有企业改革

• 政策推动：中央和地方持续出台政策支持国企改革，鼓励实施中长期激励。
• 混改案例：中粮工科、中金辐照、深圳水规院等企业实施员工持股计划，推动混合所有制改革。
• 激励方案：通过设立持股平台，对核心员工进行股权激励，如中金辐照员工持股平台合计持有公司股权比例为7.7%。

高管薪酬

• 增长趋势：2017-2019年，全行业高管薪酬总额年复合增长率均超过10%，2019年均值达633万元。
• 区域分布：华南地区企业高管薪酬总额均值全国领先，西南地区增长最快。
• 企业性质：外资企业高管薪酬总额均值最高，公众企业与外资企业均值分别为全行业均值的6倍和3倍。
• 最高薪酬：科学研究和技术服务业企业高管最高薪酬均值达176万元，地方国有企业高管最高薪酬均值突破100万元。
• 岗位分布：超七成企业最高薪酬获得者为董事长、总经理或董事长兼任总经理，近三成企业由副职高管获得最高薪酬，如财务总监、总工程师等。

总结

本报告全面展示了2020-2021年中国A股创业板企业在长期激励和高管薪酬方面的实施情况和趋势，强调了员工持股计划的普及性、激励额度的行业差异、股份支付费用对利润的影响、战略配售和分拆子公司上市的激励机制变化，以及国有企业改革中长期激励的实施。整体来看，长期激励在提升企业绩效和员工积极性方面发挥了重要作用，而高管薪酬的持续增长反映了企业对人才的重视和市场环境的变化。