20160926-国金证券-轻工制造行业研究周报_继续关注家装工业化_重点推荐海鸥卫浴_32页_3mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档是一份由国金证券研究所发布的轻工制造行业投资策略报告，重点分析了行业趋势、个股表现及未来投资建议。报告指出，轻工制造行业整体表现优于大盘，其中家装工业化、整装卫浴、定制家居等细分领域增长确定，推荐海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智等公司。同时，造纸行业在政策支持下出现恢复性增长，建议关注冠豪高新、太阳纸业、中顺洁柔等企业。文档还包含了行业数据、公司动态、股东行为、重大事项公告等内容，为投资者提供了全面的参考信息。

主要观点

行业表现
- 轻工制造行业跑赢大盘，其中家用轻工涨幅最大，包装印刷次之，造纸涨幅最小。
- 个股表现突出，如海鸥卫浴、新海股份、鸿博股份等。
整装卫浴与家装工业化
- 装配式建筑政策推动整装卫浴行业爆发式增长。
- 海鸥卫浴拥有SMC表面装贴技术和柔性模具技术，技术领先，是行业龙头，重点推荐。
家居行业
- 定制化趋势明显，推动份额集中。
- 索菲亚与宜华生活通过“大家居”战略和“Y+生态系统”实现资源融合，推荐关注。
玩具行业
- 内销在“全面二孩”政策推动下长期向好。
- 鼓励关注邦宝益智，其拥有“教具—教材—师资培训”模式，拓展教育市场。
造纸行业
- 8月固定资产投资同比增长6.60%，为近14个月最高。
- 由于成本上涨，部分企业计划提价，但原材料木浆价格偏弱，中长期趋势尚不明朗。
- 推荐中顺洁柔、冠豪高新和太阳纸业，其盈利能力和估值优势突出。
投资建议
- 重点推荐：海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智、鸿博股份、冠豪高新、太阳纸业、中顺洁柔。
- 建议关注：太阳纸业即将复牌，鸿博股份在彩票系统和游戏研发方面有优势。

关键信息

市场数据
- 行业优化平均市盈率：52.95
- 市场优化平均市盈率：16.49
- 国金轻工制造指数：2038.42
- 沪深300指数：3275.67
- 上证指数：3033.90
- 深证成指：10609.70
- 中小板综指：11677.24
公司动态
- 海鸥卫浴：与日本松下合作，布局智能家居，市值55亿元，对应2016年PE 97.9倍。
- 宜华生活：私有化华达利，完善产品布局，市值177亿元，对应2016年PE 20.7倍。
- 索菲亚：推进“大家居”战略，线下扩张，线上O2O，市值268亿元，对应2016年PE 41倍。
- 鸿博股份：彩票印制龙头，A股最早布局无纸化售彩，市值81亿元，对应2016年PE 526.8倍。
- 中顺洁柔：生活用纸龙头，毛利率提升，市值71亿元，对应2016年PE 101.3倍。
- 太阳纸业：拟筹划非公开发行事项，停牌中，预计9月28日复牌。
- 冠豪高新：受益“营改增”政策，增值税专票增长，市值8.62元/股，对应2016年PE 67.2倍。
行业趋势
- 家居行业增长确定，定制化促进份额集中。
- 玩具行业受益于“全面二孩”政策，内销增长潜力大。
- 造纸行业呈现恢复性增长，政策利好及成本上涨推动提价，龙头受益明显。
- 包装印刷行业受益于彩票业务和无纸化趋势，鸿博股份表现优异。
重要公告与事件
- 太阳纸业非公开发行股票事项停牌，预计9月28日复牌。
- 宜华生活控股股东持续增持，显示对公司长期价值的认可。
- 鸿博股份非公发募投项目增强彩票主业竞争力。
- 多家公司发布增持计划，包括海鸥卫浴、齐心集团、广博股份等。
- 多家上市公司发布员工及经销商持股计划，如索菲亚、齐心集团等。
附录内容
- 包含了公司增持计划、员工持股计划、大宗交易、重要公告回顾、年初至今行业个股表现及行业要闻等详细信息，为投资者提供了多维度的市场分析。