20160822-国金证券-轻工制造行业研究周报_重点推荐海鸥卫浴_36页_4mb

轻工制造行业策略周报总结

核心内容概述

本报告分析了轻工制造行业的近期表现与投资建议，指出行业整体竞争力高于行业均值。重点推荐了海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智和鸿博股份等公司，并对造纸、包装印刷及玩具等行业进行了市场分析。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 轻工制造行业跑赢大盘，SW轻工制造指数为2.99%，高于沪深300（2.15%）、中小板指数（2.80%）和创业板（3.80%）。
• 行业优化平均市盈率为54.78，市场优化平均市盈率为16.96。

重点推荐公司

家用轻工行业

• 海鸥卫浴：全球知名高档卫浴产品供应商，与日本松下合作，进军定制整装卫浴市场。现价11.09元/股，对应2016年PE82倍。
• 宜华生活：自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，打造“Y+生态系统”，实现“互联网+泛家居”闭环。现价11.84元/股，对应2016年PE21倍。
• 索菲亚：推进“大家居”战略，满足全屋定制需求，线下渠道扩张，线上推进O2O。现价59.00元/股，对应2016年PE41倍。
• 邦宝益智：塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，独特的营销模式进军幼儿园教玩具市场，IPO募投项目缓解产能瓶颈。现价35.69元/股，对应2016年PE103倍。

包装印刷行业

• 鸿博股份：彩票印制龙头，A股最早布局无纸化售彩和彩票系统，非公发取得批文，募投项目增强彩票游戏研发优势。现价24.40元/股，对应2016年PE373倍。

造纸行业

• 冠豪高新：受益“营改增”政策，发票服务和彩票无纸化产业延伸值得期待。现价9.18元/股，对应2016年PE6.7倍。
• 太阳纸业：溶解浆持续涨价，业绩弹性大。现价5.62元/股，对应2016年PE28.1倍。
• 中顺洁柔：营销变革带来收入增长，产能利用率提升改善毛利水平。现价18.45元/股，对应2016年PE108.5倍。

市场动态

• 2015-2018年，定制整装卫浴行业营收CAGR约为122%，2018年市场容量接近160亿元。
• 2016年上半年，我国玩具出口金额同比增长16.40%，72%的孩子青睐益智类和构建类玩具。
• 纸品价格延续涨势，纸浆价格中长期仍有下跌空间。

投资建议

• 建议重点关注海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智和鸿博股份。
• 同时，推荐冠豪高新、太阳纸业和中顺洁柔在造纸行业。

本周提示

• 齐心集团、群兴玩具、昇兴股份、王子新材、浙江众成、四通股份、萃华珠宝、好菜客、金洲慈航、丽鹏股份、骁威文化等公司预计披露中报。
• 宜华生活、金洲慈航、乐凯胶片等公司有增持计划或员工持股计划。

附录摘要

附录一：轻工制造行业上市公司中报披露日期

• 列出多家公司中报披露时间及业绩预告、快报日期，包括海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智、太阳纸业等。

附录二：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 包括广东甘化、大亚科技、永新股份、太阳纸业、海鸥卫浴、齐心集团、潮宏基、群兴玩具等公司的增持信息。

附录三：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 包括齐心集团、东港股份、合兴包装、鸿博股份、索菲亚、万顺股份、美克家居等公司的员工或经销商持股计划。

附录四：上周大宗交易

• 太阳纸业、松发股份、宝钢包装等公司进行了大宗交易，涉及金额和折价率等信息。

附录五：上周重要公告回顾

• 涵盖晨光文具、东风股份、银鸽投资、珠海中富、美盈森、劲嘉股份、东方金钰、帝龙新材、奥瑞金等公司的重大公告。

总结

本报告全面分析了轻工制造行业的市场表现、重点推荐公司及行业动态，为投资者提供了详尽的市场分析和投资建议。重点推荐海鸥卫浴、宜华生活、索菲亚、邦宝益智和鸿博股份，同时关注其他行业如造纸和包装印刷的动态。