20220720-太平洋-我武生物-300357.SZ-利润增长符合预期_散发疫情仍有扰动_5页_1mb

我武生物（300357）总结

核心内容

我武生物是一家专注于脱敏制剂领域的公司，其核心产品为粉尘螨滴剂，是舌下脱敏疗法的独家产品。公司近期发布了2022年半年度业绩快报，预计上半年收入为3.89亿元（+11.88%），归母净利润为1.81亿元（+22.96%），扣非后归母净利润为1.54亿元（+15.97%）。公司目前的目标价为66.8元，昨收盘为51.72元。

主要观点

• 业绩表现：2022年上半年业绩超预期，收入和利润均实现增长。其中，Q2收入增速为4.57%，利润端增速为16.31%，显示公司在疫情期间仍能保持盈利能力。
• 疫情影响：尽管受到疫情扰动，特别是上海和北京地区的疫情，但公司预计随着疫情逐步稳定，三季度销售将恢复正常，尤其是核心产品粉尘螨滴剂的销售旺季即将到来。
• 产品矩阵：公司已获批黄花蒿粉滴剂，形成覆盖南北市场的产品矩阵，有助于进一步拓展市场。
• 学术推广：公司持续推动临床数据发表，舌下脱敏制剂已被纳入多个临床指南，有助于提升产品认可度和市场渗透率。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为4.50亿元、5.91亿元、7.34亿元，对应PE分别为62倍、47倍、38倍，维持“买入”评级。
• 投资评级：公司评级为“买入”，表明未来6个月内个股相对大盘涨幅预计在15%以上。

关键信息

股票数据

盈利预测与财务指标

风险提示

• 粉尘螨滴剂销售不及预期
• 黄花蒿花粉滴剂上市后销售不及预期
• 降价风险

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

证券分析师信息

• 姓名：盛丽华
• 电话：021-58502206
• 邮箱：shenglh@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190520070003

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
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