20260303-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_307kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了近期铂金与钯金期货及现货市场的表现，分析了供需情况以及宏观数据对市场的影响，并提供了相关的行业消息与投资观点。整体来看，市场受到多重因素影响，包括地缘政治、美元走势、投资需求变化等，呈现出震荡波动的态势。

主要观点

1. 市场表现

• 期货市场：
  • 广期所铂2606合约收盘价为570.30元/克，较前一日下跌8.44%。
  • 广期所钯2606合约收盘价为433.90元/克，较前一日下跌6.16%。
• 现货市场：
  • 上金所铂金现货价（Pt9995）为570.90元/克，较前一日下跌35.45元。
  • 长江钯金现货平均价为420元/克，较前一日下跌11元。
• 基差表现：
  • 铂金主力合约基差为0.60元/克，环比上涨17.10元。
  • 钯金主力合约基差为-13.90元/克，环比上涨17.50元。

2. 供需情况

• 供应端：
  • 铂金2025年预计供应量为220.40吨，环比减少0.80吨。
  • 钯金2025年预计供应量为293.00吨，环比减少5.00吨。
  • 南非电力短缺和资本开支不足限制铂金产量增长，俄罗斯面临制裁风险，北美矿山减产进一步收紧供给。
• 需求端：
  • 汽车催化剂仍是铂金最大应用领域，但近期铂价反超钯金，铂替代钯进程可能放缓。
  • 中国铂金首饰需求因高金价替代效应创七年新高。
  • 氢能领域虽基数小，但增长迅速，为铂金提供长期支撑。

3. 投资需求

• 铂金ETF在2025年转为净流入，但2月回调引发部分获利了结，实物投资需求仍保持强劲。
• 钯金投资需求疲弱，对价格推动有限。

4. 宏观数据

• 美元指数：当前为98.55，环比上涨0.91。
• 10年美债实际收益率：当前为1.76%，环比上涨0.04%。
• VIX波动率指数：当前为21.44，环比上涨1.58。
• 美联储降息预期：3月降息25个基点概率为6.4%，维持利率不变概率为93.6%；4月累计降息25个基点概率为22.6%，维持利率不变概率为76.2%；6月累计降息25个基点概率为43.9%。

关键信息

行业消息

1. 美以对伊朗联合打击：当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，目标包括伊朗导弹工业和海军，市场避险情绪升温。
2. 美联储降息预期：美联储理事米兰主张尽早且大幅度降息，认为2026年需降息100个基点。
3. 美国1月PPI数据：同比上涨2.9%，环比上涨0.5%，高于预期。
4. 市场对冲突的定价：由于市场已提前定价潜在冲突，需警惕行动落地后出现“利多出尽”导致的回调。

操作建议

• 建议采取区间震荡交易策略，关注市场波动并适时调整仓位。

重点关注事件

• 03-03 18:00 欧元区CPI同比增速
• 03-04 21:15 美国ADP私营就业报告
• 03-05 20:30 美国1月贸易帐数据

数据来源与免责声明

• 数据来源为第三方，仅供参考。
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• 本报告不构成个人投资建议，仅用于信息参考。
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