20251215-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_298kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了铂族金属（铂金与钯金）在期货市场和现货市场中的价格表现、供需情况以及宏观数据对市场的影响，并结合行业消息与观点总结，给出了对铂金与钯金未来走势的预测与操作建议。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 铂金与钯金价格均出现上涨，显示市场对贵金属的乐观情绪。
• 铂金主力合约基差为-15.55元/克，环比下降10.24元/克；钯金主力合约基差为-41.60元/克，环比下降16.40元/克。

二、供需情况

• 铂金供需格局延续结构性赤字，需求增长推动价格上涨。
• 钯金需求端因新能源汽车普及而有所下降，供应过剩预期增强，但降息预期仍给予价格支撑。
• CFTC非商业多头持仓均有所减少，显示市场参与者对多头头寸的谨慎态度。

三、宏观数据

• 美元指数微幅上涨，显示美元走强趋势。
• 10年美债实际收益率小幅上升，反映市场对通胀的担忧。
• VIX波动率指数上升，表明市场波动性增加。

四、行业消息

1. 美联储官员表态：

   • 通胀不再是最大威胁，就业下行风险更值得关注。
   • 预计明年降息次数将多于中值预测。
   • 多位官员强调政策需保持适度限制性。

2. 美联储降息概率：

   • 明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。
   • 到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率不变的概率为49.8%，累计降息50个基点的概率为8.3%。

3. 日本央行加息预期：

   • 日本央行高层释放支持加息信号。
   • 此次加息若成行，将是自2025年1月以来的首次加息，间隔11个月。

五、观点总结

• 铂金：在美联储宽松预期、供需结构性赤字及氢能经济需求扩张的支撑下，中长期价格或继续上涨。
• 钯金：由于需求端过度集中于汽车催化剂领域，新能源汽车普及导致需求预期走弱，市场正由供不应求转向供应过剩，但降息预期仍可能支撑价格。
• 市场风险提示：贵金属近期涨幅较大，短期内需警惕回调风险。
• 运行区间建议：
  • 伦敦铂金现货：关注1800美元/盎司阻力位与1600美元/盎司支撑位。
  • 伦敦钯金现货：关注1600美元/盎司阻力位与1400美元/盎司支撑位。
  • 广期所铂2606合约：关注450-500元/克区间。
  • 广期所钯2606合约：关注390-420元/克区间。

重点关注事件

• 12月15日 21:30：美国12月纽约联储制造业指数
• 12月15日 23:00：美国12月NAHB房产市场指数
• 12月16日 21:30：美国11月非农就业报告

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