> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档提供了铂金与钯金在期货市场和现货市场中的最新价格、持仓量及基差数据，同时分析了供需情况和宏观数据对贵金属市场的影响，并结合行业消息与观点总结，对铂金与钯金的短期及中期走势进行了展望。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期货市场表现 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |------|----------|------|----------| | 铂金主力合约收盘价（日，元/克） | 564.65 | -5.35↓ | | 钯金主力合约收盘价（日，元/克） | 416.60 | -8.85↓ | | 铂金主力合约持仓量（日，手） | 10387.00 | -277.00↓ | | 钯金主力合约持仓量（日，手） | 3179.00 | +90.00↑ | - 铂金主力合约收盘价下跌，持仓量减少，显示市场情绪偏弱。 - 钯金主力合约收盘价同样下跌，但持仓量小幅上升，可能反映部分投资者对钯金的短期看好。 - 今日盘中，铂钯主力合约震荡运行，午后受原油价格及美元指数回落影响，收复部分跌幅。 ### 二、现货市场情况 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |------|----------|------|----------| | 上金所铂金现货价（Pt9995） | 553.23 | -3.85↓ | | 长江钯金现货平均价 | 388.00 | -11.00↓ | | 铂金主力合约基差（日，元/克） | -11.42 | 1.50↑ | | 钯金主力合约基差（日，元/克） | -28.60 | -2.15↓ | - 现货市场铂金和钯金价格均出现下跌，但铂金基差有所回升，可能反映期货市场对现货的贴水缩小。 - 钯金基差继续走低，显示期货价格与现货价格的差距扩大。 ### 三、供需情况分析 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |------|----------|------|----------| | 铂金CFTC非商业多头持仓（周，张） | 9966.00 | -243.00↓ | | 钯金CFTC非商业多头持仓（周，张） | 3003.00 | -342.00↓ | | 铂金供应量（年，吨）：2025预计 | 220.40 | -0.80↓ | | 钯金供应量（年，吨）：2025预计 | 293.00 | -5.00↓ | | 铂金需求量（年，吨）：2025预计 | 261.60 | 25.60↑ | | 钯金需求量（年，吨）：2025预计 | 287.00 | -27.00↓ | - 铂金供应偏紧，预计2026年全球铂金供应将小幅增长，但回收增长有限。 - 铂金需求端受燃油车产量下降及铂钯替代放缓影响，但玻璃行业扩产和投资需求增长支撑需求。 - 钯金供应受俄罗斯制裁与关税影响，但需求端受电动车渗透率提升和铂金替代影响，中期基本面偏弱。 ### 四、宏观数据影响 | 项目 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |------|----------|------|----------| | 美元指数 | 99.20 | 0.27↑ | | 10年美债实际收益率（%） | 1.85 | 0.03↑ | | VIX波动率指数 | 24.23 | -0.70↑ | - 美元指数小幅上涨，对贵金属价格形成压制。 - 10年美债实际收益率上升，反映市场对通胀的担忧。 - VIX波动率指数略有回落，显示市场波动性有所降低。 ### 五、行业消息 1. **美国与伊朗局势**：特朗普称伊朗境内“几乎已无可打击的目标”，美国对伊朗的军事行动“即将结束”，但美国和以色列官员表示尚未收到停止行动的指令。 2. **国际能源署释放石油储备**：IEA同意释放4亿桶战略石油储备，以应对伊朗战争导致的能源供应中断风险，这是历史上最大规模的协调释放行动。 3. **美国通胀数据**：2月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.4%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，符合市场预期，但未体现伊朗局势对油价的影响。 4. **美国政府预算赤字**：2026年2月政府预算赤字为3080亿美元，本财年至今赤字总额为1.004万亿美元，较去年同期下降约12%。 ### 六、观点总结 - 铂金长期供应偏紧逻辑稳固，市场连续第四年处于短缺状态，缺口约7吨，地上库存持续消耗对铂价形成支撑。 - 钯金中期基本面偏弱，需求高度依赖汽油车催化剂，面临电动车渗透率提升和铂金替代的双重压力。 - 若原油价格继续上涨，铂钯或继续承压，但降息预期仍存，需关注后续美国通胀数据走势。 - 操作建议：当前轻仓区间震荡交易为主。 --- ## 重点关注 - **03-13 20:30** 美国1月核心PCE物价指数 - **03-13 22:00** 美国1月耐用品订单 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源为第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。