20260305-瑞达期货-铂钯金期货日报_1页_306kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了近期铂金与钯金期货及现货市场的价格走势、供需情况、宏观数据以及行业消息，同时提供了市场观点和重点关注事项。整体来看，铂金和钯金市场受宏观因素影响较大，价格波动频繁，同时受到地缘政治和供应端的制约。

主要观点与关键信息

1. 期货市场

• 铂金主力合约收盘价：上涨3.55元/克，报563.95元/克。
• 钯金主力合约收盘价：下跌3.95元/克，报428元/克。
• 持仓量：
  • 铂金主力合约持仓量减少277手。
  • 钯金主力合约持仓量增加90手。

2. 现货市场

• 上金所铂金现货价（Pt9995）：上涨2.57元/克，报554.25元/克。
• 长江钯金现货平均价：持平，报392元/克。
• 基差：
  • 铂金主力合约基差为-9.70元/克，较前一日下跌0.98元/克。
  • 钯金主力合约基差为-36元/克，较前一日上涨3.95元/克。

3. 供需情况

• 供应端：
  • 铂金2025年预计供应量为220.40吨，环比下降0.80吨。
  • 钯金2025年预计供应量为293吨，环比下降5吨。
  • 主要供应国南非因电力短缺和资本开支不足，产量受限；俄罗斯面临制裁风险，北美矿山减产进一步收紧供给。
• 需求端：
  • 铂金需求量2025年预计为261.60吨，环比上升25.60吨。
  • 钯金需求量2025年预计为287吨，环比下降27吨。
  • 铂金替代钯金的进程仍在持续，但近期因铂价反超钯金而可能放缓。
  • 中国铂金首饰需求因金价高企而创七年新高。
  • 氢能领域虽基数较小，但增长迅速，为铂金提供长期支撑。

4. 宏观数据

• 美元指数：报98.80，环比下跌0.47。
• 10年美债实际收益率：报1.80%，环比上升0.03%。
• VIX波动率指数：报21.15，环比下跌2.42。
• 宏观面：美元及美债收益率走强，对贵金属价格形成上行阻力。

5. 行业消息

• 美伊冲突：美国国防部长表示冲突可能持续8周甚至更久，美方将掌控节奏，北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款，引发市场避险情绪。
• 关税政策：美国财政部长表示关税税率将恢复至最高法院否决特朗普对等关税前的水平，可能在本周恢复至15%。
• 美联储政策：据CME“美联储观察”，3月降息25个基点概率为2.7%，维持利率不变概率为97.3%；4月累计降息25个基点概率为12.5%，维持利率不变概率为87.3%；6月累计降息25个基点概率为32.1%。
• 美国就业数据：2月ADP就业人数增加6.3万人，为2025年11月以来最大增幅；ISM服务业PMI录得56.1，高于预期，显示服务业扩张加快。

6. 市场观点

• 铂钯市场今日盘中止跌反弹，但受市场情绪影响一度大幅回落。
• 广期所铂2606合约收盘上涨0.63%，报563.95元/克；钯2606合约收盘下跌0.91%，报428元/克。
• 市场流动性冲击边际缓解，贵金属交易情绪回暖。
• 宏观扰动因素较多，市场高波动或持续，需关注美伊局势后续发展。
• 操作建议：轻仓区间震荡交易为主。

重点关注事项

• 03-05 20:30 美国1月贸易帐数据
• 03-05 20:30 美国2月挑战者企业裁员人数

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