> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="2">期货市场</td><td>铂金主力合约收盘价（日，元/克）</td><td>563.95</td><td>3.55↑</td><td>钯金主力合约收盘价（日，元/克）</td><td>428.00</td><td>-3.95↓</td></tr><tr><td>主力合约持仓量：铂金(日,手)</td><td>10387.00</td><td>-277.00↓</td><td>主力合约持仓量：钯金(日,手)</td><td>3179.00</td><td>+90.00↑</td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>上金所铂金现货价（Pt9995）</td><td>554.25</td><td>2.57↑</td><td>长江钯金现货平均价</td><td>392.00</td><td>0.00↑</td></tr><tr><td>铂金主力合约基差(日,元/克)</td><td>-9.70</td><td>-0.98↓</td><td>钯金主力合约基差(日,元/克)</td><td>-36.00</td><td>3.95↑</td></tr><tr><td rowspan="3">供需情况</td><td>铂金CFTC非商业多头持仓（周，张）</td><td>9966.00</td><td>-243.00↓</td><td>钯金CFTC非商业多头持仓（周，张）</td><td>3003.00</td><td>-342.00↓</td></tr><tr><td>供应量：铂金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>220.40</td><td>-0.80↓</td><td>供应量：钯金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>293.00</td><td>-5.00↓</td></tr><tr><td>需求量：铂金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>261.60</td><td>25.60↑</td><td>需求量：钯金：总计(年,吨)：2025预计</td><td>287.00</td><td>-27.00↓</td></tr><tr><td rowspan="2">宏观数据</td><td>美元指数</td><td>98.80</td><td>-0.47↓</td><td>10年美债实际收益率（%）</td><td>1.80</td><td>0.03↑</td></tr><tr><td>VIX波动率指数</td><td>21.15</td><td>-2.42↓</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1）美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美伊冲突可能持续8周甚至更长时间，美方将掌控行动节奏与强度，北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款。2）美国财政部长贝森特表示，关税税率很快就会恢复到最高法院否决特朗普对等关税之前的水平。被问及美国何时正式采用15%的全球关税税率时，他表示“可能在本周的某个时候”。3）美国总统特朗普正式提名凯文·沃什出任下一任美联储主席。若获得参议院确认，沃什将接替现任美联储主席鲍威尔职务，任期为四年。4）美国2月ADP就业人数增6.3万人，为2025年11月来最大增幅，预期增5万人，前值自增2.2万人修正至增1.1万人；2月美国ISM服务业PMI录得56.1，较1月的53.8显著回升，不仅高于市场预期的53.5，更创下自2022年8月以来的最快扩张速度。5）据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2.7%，维持利率不变的概率为97.3%。美联储到4月累计降息25个基点的概率12.5%，维持利率不变的概率为87.3%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为32.1%。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">铂钯市场今日盘中止跌反弹，但受市场情绪面影响盘中一度大幅回落。截至收盘，广期所铂2606合约涨0.63%报563.95元/克，钯2606合约跌0.91%报428元/克。美伊局势持续升温提振市场避险买盘需求，铂钯近期走势跟随金银为主，宏观叙事主导近期价格波动。外盘权益市场出现企稳反弹迹象，市场流动性冲击边际缓解，贵金属市场交易情绪有所回暖，但美元及美债收益率近日集体走强，对贵金属构成较强的上行阻力。从基本面来看：南非电力短缺与资本开支不足制约产量增长，俄罗斯面临制裁风险，北美矿山减产进一步收紧供给。需求端，铂替代钯进程持续但近期因铂价反超钯金而可能放缓；中国铂金首饰需求因高金价替代效应创七年新高；氢能领域虽基数尚小但增长迅速，为铂金提供长期叙事支撑。短期来看，近期宏观面扰动因素较多，市场高波动或延续，仍需观察美伊局势后续的发展态势。操作上建议，轻仓区间震荡交易为主。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">03-05 20:30 美国1月贸易帐数据03-05 20:30 美国2月挑战者企业裁员人数</td></tr><tr><td colspan="7">数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！</td></tr></table> 研究员： 廖宏斌期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。