20210110-华安证券-钢铁行业周报_原材料价格大幅上升_钢价短期窄幅震荡_19页_1mb

原材料价格上升，钢价短期窄幅震荡

核心内容概述

本报告分析了2021年1月8日钢材市场运行情况，指出当前钢材市场整体偏好，钢价短期以窄幅震荡为主。原材料价格高位运行，对钢价形成支撑，而市场进入消费淡季，钢厂库存回升，钢价下行空间有限。

主要观点

1. 钢材市场价格走势

• 螺纹钢：价格为4490元/吨，周环比上涨0.22%；
• 热轧板卷：价格为4770元/吨，周环比上涨；
• 中板：价格为4640元/吨，周环比上涨；
• 冷轧板卷：价格为5690元/吨，周环比下跌0.18%；
• Myspic综合钢价指数：166.18点，环比上升0.86%。

2. 钢材市场库存情况

• 全国29个重点城市钢材社会库存为821.2万吨，较上周上涨6.65%；
• 冷轧板卷库存同比上涨0.98%、热轧板卷库存同比上涨4.37%、线材库存同比上涨9%、螺纹钢库存同比上涨7.1%。

3. 原材料市场情况

• 铁矿石：价格持续上涨，钢厂补库需求增加，受疫情影响，部分钢厂囤货意愿强烈；
• 焦炭：第十一轮提涨落地，钢厂采购需求旺盛，市场供应偏紧；
• 废钢：价格稳中偏强，受低温雨雪天气影响，运输受限，市场资源偏少。

4. 钢厂生产情况

• 全国163家钢企高炉开工率为66.85%，环比下跌1.02%；
• 钢厂高炉产能利用率维持高位，暂时无明显减产计划；
• 钢材产量保持增长，粗钢、生铁、钢材产量同比上涨。

5. 下游需求变化

• 地产用钢：房地产开发投资完成额同比上涨，但房屋新开工面积同比下跌；
• 工业用钢：汽车、空调、家电等需求有所回升，但整体仍偏弱；
• 水泥：产量同比下滑，反映下游需求疲软。

6. 行业评级

• 行业评级：增持，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上。

关键信息

投资建议

• 关注低估值高分红钢企：华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份；
• 关注高成长性特钢企业：中信特钢、永兴材料、久立特材；
• 关注成本优势企业：方大特钢；
• 关注IDC板块热点企业：杭钢股份、沙钢股份等。

风险提示

1. 新冠疫情反复；
2. 经济下行压力加大；
3. 原材料价格大幅波动；
4. 地产用钢需求大幅下滑；
5. 钢材去库存化进程受阻。

图表与数据追踪

价格跟踪

• 原材料价格：铁矿石、焦炭、焦煤、废钢等价格均上涨；
• 钢材价格：螺纹钢、热轧板卷、中板上涨，冷轧板卷下跌；
• Myspic指数：整体上涨，显示钢价趋势偏强。

库存监控

• 全国钢材社会库存持续回升，钢厂库存增加；
• 冷轧板卷、热轧板卷、线材、螺纹钢库存同比上升；
• 29个重点城市钢材库存为821.2万吨，环比增长6.65%。

原材料供给

• 铁矿石发货量上升，港口库存增加，平均可用天数上升；
• 炼焦煤库存及可用天数上升，供应偏紧；
• 废钢库存上升，价格稳中偏强。

钢材供应

• 粗钢、生铁、钢材产量均上升，显示供应端维持增长；
• 高炉开工率及产能利用率维持高位，暂无明显减产计划。

下游需求追踪

• 房地产投资完成额同比上升，但新开工面积下降；
• 水泥产量下降，反映下游需求疲软；
• 工业需求如汽车、家电等有所回升，但整体仍偏弱。

上市公司动态

个股周涨跌幅

• 周涨幅前五：甬金股份（+22.48%）、中信特钢（+20.74%）、久立特材（+11.74%）、宝钢股份（+10.25%）、永兴材料（+8.58%）；
• 周跌幅前三：广大特材（-7%）、八一钢铁（-4.70%）、凌钢股份（-3.59%）。

公司公告

• 三钢闽光：完成股份回购，符合既定方案；
• 中信特钢：子公司参与竞拍上海电气钢管公司40%股权；
• 甬金股份：拟在南通建设年产10万吨不锈钢钢管项目；
• 宝钢股份：回购注销部分限制性股票；
• 永兴材料：完成“永兴转债”赎回，停止转股。

行业评级说明

• 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上；
• 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
• 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。