20201211-渤海证券-家电行业周报_行业原材料价格提升_13页_930kb

家电行业周报总结

核心内容

本报告分析了2020年12月11日家电行业一周的市场表现、行业数据、要闻动态、公司动态及投资建议。报告指出，尽管行业整体面临原材料价格上涨压力，但部分企业通过提价应对，同时行业业绩环比改善，出口数据持续回暖，显示出一定的行业复苏迹象。

主要观点

• 市场表现：近五个交易日（12.4-12.10），沪深300指数下降2.30%，家电（中信）板块下降5.14%，行业跑输大盘2.84个百分点，在30个中信一级行业中排名第28。白色家电板块回调力度最大，下跌5.98%，其余子板块跌幅相对较小。
• 投资评级：白色家电、小家电、厨房电器被列为“看好”，黑色家电和照明电工被列为“中性”。
• 重点品种推荐：建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、小熊电器和新宝股份。
• 行业数据：
  • 白电：空调线上销额同比增长18.41%，冰箱线上销额同比增长89.43%，洗衣机线上销额同比增长50.63%。线下市场整体表现不佳，但线上市场增长显著。
  • 黑电：彩电线上销额同比增长65.21%，但销量同比下降30.87%；线下市场销量和销额均下滑，均价上涨。
  • 厨电：油烟机、燃气灶和厨电套餐线上销额分别同比增长49.45%、60.23%和49.52%，销量也实现大幅增长。
  • 小家电：线上市场表现优于线下，部分品类如养生壶和破壁机线上销额增长显著，但线下市场整体下滑。
• 行业要闻：
  • 原材料价格上涨，家电企业年内第三次集体提价。
  • 工信部数据显示，1-10月家用电器行业营业收入同比下降4.8%。
  • 全球OLED电视出货量首次突破千万台，吸引华为、小米、创维、海信等企业布局。
  • 空调专委会会议聚焦安全使用年限和能效升级。

关键信息

• 原材料价格上涨：不锈钢、锌合金等原材料价格大涨，导致家电企业提价应对成本压力。
• 出口回暖：白色家电板块出口数据持续回暖，尤其是冰箱、洗衣机和空调出口增幅显著。
• 线上市场表现：线上市场整体优于线下，尤其是小家电和厨电板块，线上销额和销量增长明显。
• 投资建议：尽管行业面临原材料成本上涨，但整体业绩环比改善，建议关注被推荐的重点公司。

重点公司动态

• 光莆股份：与江苏邳州经济开发区管委会签署项目投资合作框架协议，计划设立5G高频新型柔性材料研发及产业化基地和UV半导体研发及产业化基地，以拓展产业链。
• 晨丰科技：向控股子公司宏亿电子提供财务资助，金额由2,900万元增加至3,900万元，彭金田未同比例资助。
• 金海高科：董事长丁宏广因个人原因辞职，丁伊可女士被选举为新任董事长。

风险提示

• 疫情反复可能影响市场需求。
• 行业竞争加剧可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（介于10%~20%之间）、中性（介于-10%~10%之间）、减持（跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）、中性（介于-10%~10%之间）、看淡（跌幅超过10%）。

总结

家电行业在近期面临原材料价格上涨带来的成本压力，但通过提价策略部分缓解了这一问题。同时，行业整体业绩环比改善，尤其是白色家电板块，出口数据持续回暖，显示出较强的复苏能力。尽管市场表现整体偏弱，但线上市场表现优于线下，部分细分领域如厨电和小家电增长显著。分析师建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、小熊电器和新宝股份，同时提示疫情反复和行业竞争加剧的风险。