20180612-招商证券-A股主题周观察_左侧布局下半年之云计算_新能源汽车_23页_2mb

定期报告总结（2018年6月12日）

核心内容

本报告主要围绕A股市场中的主题投资机会展开，重点分析了云计算、新能源汽车、创新药、工业互联网、人工智能等领域的投资逻辑与市场前景。报告结合行业趋势、政策导向与产业链发展，为投资者提供相关主题的布局建议。

主要观点

1. 云计算：渗透率提升空间巨大，投资机会已到临界点

• 市场增长：2018年第一季度全球服务器市场销售规模达188亿美元，同比增长38.6%。中国增速达67.4%，成为全球增长的重要驱动力。
• 云计算发展：全球公有云支出在2017年首次超过1000亿美元，中国IT支出占GDP比例仅为2.80%，远低于全球4.58%，显示国内云计算市场仍处爆发初期。
• 产业链推荐：关注浪潮信息、中科曙光、用友网络、广联达、天源迪科、超图软件等企业。

2. 新能源汽车：政策与技术推动需求爆发

• 市场表现：5月新能源乘用车销量达9.2万辆，同比增长1.4倍，环比增长30%。A00级车占比近50%，推动整体增长。
• 政策支持：过渡期后（6月12日）300公里以上续航车型将放量，2019年后补贴退坡将带来抢装潮。同时，双积分政策将倒逼企业提高新能源汽车占比。
• 技术趋势：高镍三元电池成为行业主流，能量密度提升带来续航增长，推动销量提升。
• 产业链推荐：上游关注华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业；中游关注当升科技、杉杉股份、三花智控、银轮股份等；下游关注上汽集团、比亚迪等。

3. 创新药：全球首个长效抗艾新药获批上市

• 事件：前沿生物自主研发的艾可宁获批上市，是全球首个抗艾滋病长效融合抑制剂。
• 市场影响：建议关注相关上市公司，如用友网络、东土科技等。

4. 工业互联网：政策加码推动发展

• 政策支持：工信部发布《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》，目标在2020年底初步建成工业互联网基础设施和产业体系。
• 投资重点：基础设施、行业平台和核心技术标准成为政策发力点。重点推荐东土科技，因其在工业互联网操作系统、平台建设及标准制定方面具有优势。
• 产业链延伸：关注用友网络、东方国信、启明星辰等企业。

5. 人工智能：技术与应用加速落地

• 技术突破：阿里云首次曝光AI产品矩阵，大华股份推出经济型人脸摄像机，搭载自研AI芯片，推动智能安防普及。
• 行业前景：AI芯片成本下降是智能安防产品普及的关键，建议关注大华股份、科大讯飞等。

6. 其他重要主题

• 国企改革：杭绍台铁路项目获批复，体现国企改革向纵深发展。
• 石墨烯：国内首款彩色电子纸发布，推动石墨烯应用。
• 跨境电商：扩进口政策释放红利，关注跨境通等。

关键信息

一、主题跟踪

二、未来一个月主题事件

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体市场表现。
• 政策落地不及预期：如网络安全、工业互联网、5G等政策推进缓慢。
• 技术发展瓶颈：如AI芯片、5G技术、新能源汽车电池技术等。
• 行业竞争加剧：如新能源汽车、智能安防等领域。
• 中游产品价格下降：可能影响利润空间。
• 政策支持不足：如国企改革、补贴政策等。

投资建议

• 短期推荐：关注东土科技、大华股份、阿里云、用友网络、前沿生物等。
• 长期推荐：上汽集团、亿纬锂能、当升科技、华友钴业、天齐锂业、科大讯飞等。

重要声明

• 本报告仅反映分析师研究观点，不构成投资建议。
• 本报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价。
• 本报告版权归属招商证券，未经许可不得转载或引用。