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电气设备行业总结：绿色电力交易开启，利好风电光伏发展

核心内容

2021年9月7日，中国绿色电力交易正式启动，初期交易产品为光伏发电和风力发电。当日共有259家市场主体达成交易，成交量达79亿千瓦时，绿色电力成交价格较当地电力中长期交易价格高出0.03元/千瓦时至0.05元/千瓦时。此次交易标志着绿色电力作为电力中长期市场机制框架下的独立交易品种，是交易制度的规范和延伸。

主要观点

• 绿色电力交易是改进而非全新模式：绿色电力交易在原有电力中长期交易机制的基础上进行优化，形成独立交易品种，有助于提升市场透明度和规范性。
• 交易模式多样化：包括省内和省间交易、年度和月度交易，其中月度交易用于增量或合同调整。
• 与碳交易市场和绿证市场形成互补：绿色电力交易将与统一碳交易市场和绿证交易市场联动，为新能源发电侧带来额外收益，同时打通用户侧直接交易路径，提升绿色电力的市场价值。
• 绿色电力具备环保属性：在“双碳”目标背景下，绿色电力不仅具有电力属性，还具有显著的环保价值，有助于降低碳排放，符合企业ESG（环境、社会、治理）要求。
• 需求侧市场潜力巨大：首日交易用户涵盖多个高产值、高科技行业，如汽车、化工、机械、钢铁等，显示绿色电力在企业端的吸引力。

关键信息

利好企业

• 新能源运营商：华润电力、三峡能源、龙源电力、中广核新能源、大唐新能源、晶科科技等，有望提升收益率。
• 风电光伏产业链企业：
  • 光伏：海优新材、通威股份、阳光电源、福斯特、锦浪科技、正泰电器。
  • 风电：日月股份、明阳智能、东方电缆、天顺风能、金雷股份。
• 新型电力系统相关企业：
  • 电网：杭州柯林、宏力达、国电南瑞、特变电工、许继电气。
  • 储能：阳光电源、金冠股份、盛弘股份、智光电气。

投资建议

• 行业评级：看好（行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上）。
• 股票投资评级：采用相对评级体系，根据6个月内证券相对于沪深300指数的表现分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• 新能源行业政策出现重大变化；
• 光伏装机量未达预期。

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