20210926-申港证券-电气设备行业周报_我国风电光伏8月装机分析_36页_4mb

我国风电光伏8月装机分析总结

核心内容

• 风电与光伏装机持续增长：2021年1-8月风电新增装机14.63GW，同比增长46%；光伏新增装机22.1GW，同比增长45.4%。其中，8月光伏新增装机4.1GW，同比增长97.6%，风电新增装机2.1GW，同比增长39.2%。
• 发电量显著增长：1-8月风电发电量3651亿kWh，同比增长28.1%；光伏发电量1204亿kWh，同比增长10.3%。风光发电增速高于其他能源形式。
• 行业趋势：2021年为风电光伏全面进入平价上网时代的第一年，政策由补贴总量控制转向指标控制，行业集中度提升，龙头企业抗风险能力凸显。
• 新能源车市场表现强劲：8月新能源车产量30.9万辆，销量32.1万辆，同比分别增长193%和194%。动力电池装机量12.6GWh，同比增长144.9%。
• 产业链价格波动：光伏产业链价格趋稳，晶硅产业链价格略有上调，但涨幅有限。锂电产业链中，锂系原材料大幅上涨，而部分材料价格保持稳定。
• 特高压与电网投资：国家电网持续推进特高压项目，以促进可再生能源消纳，2021年1-8月电网基本建设投资累计2409亿元，同比上升1.3%。

主要观点

• 风电与光伏装机增长显著：风电与光伏在1-8月装机量同比分别增长46%和45.4%，显示行业持续发展。
• 8月光伏装机增速远高于风电：光伏8月新增装机4.1GW，同比增长97.6%，而风电仅增长39.2%，主因是去年年底项目集中并网。
• 新能源车销量与产量高增：新能源车销量与产量均实现高速增长，市场渗透率持续提升，推动电池材料价格上涨。
• 行业集中度提升：光伏和锂电行业集中度提高，龙头企业受益，如隆基股份、通威股份、宁德时代等。
• 特高压助力可再生能源消纳：特高压项目有助于解决新能源消纳问题，国家电网持续加大投资力度。
• 光伏玻璃与组件价格上调：9月光伏玻璃价格大幅上涨，组件价格也普遍上调，但光伏玻璃价格仍保持稳定。

关键信息

风电

• 1-8月累计新增装机14.63GW，同比增长46%
• 8月新增装机2.1GW，同比增长39.2%，环比增加19.1%
• 风机价格持续下调：4月国家电投风机招标均价2588元/kW，同比下降35%
• 推荐关注企业：金风科技（风机制造商）、天顺风能（风塔）、中材科技（风机叶片）

光伏

• 1-8月累计新增装机22.1GW，同比增长45.4%
• 8月新增装机4.1GW，同比增长97.6%，环比减少16.6%
• 光伏玻璃价格大幅上涨：9月光伏玻璃价格上调，盈利改善
• 技术路线转换：P型向N型转换，大尺寸组件趋势明确
• 推荐关注企业：通威股份（单晶硅料、PERC电池片）、隆基股份（单晶硅片）、天合光能（组件）

新能源车

• 8月产量30.9万辆，销量32.1万辆，同比分别增长193%和194%
• 纯电动汽车占比高：8月纯电动汽车产量25.2万辆，同比增长208%
• 动力电池装机量高增：8月动力电池装机量12.6GWh，同比增长144.9%
• 三元与磷酸铁锂分化：三元电池装机量占比下降，磷酸铁锂占比上升
• 推荐关注企业：宁德时代（龙头）、亿纬锂能、当升科技、璞泰来、恩捷股份、星源材质、欣旺达

储能

• 首批电厂侧储能行业标准发布，将于2021年10月26日正式实施
• 2025年装机目标30GW以上，新型储能发展指导意见征求稿发布
• 推荐关注企业：格林美（废旧电池回收）、派能科技（户用储能）

电网投资

• 电网投资增长：2021年1-8月电网基本建设投资累计2409亿元，同比上升1.3%
• 特高压建设持续推进：国家电网已投运多个特高压项目，正在建设的包括雅中-江西、陕北-武汉等
• 推荐关注企业：国电南瑞（电网自动化）、国网信通（电网信息化）

风光发电结构

• 风光发电占比提升：1-8月风电占比6.8%，光伏占比2.2%，但距离11%目标仍有差距
• 夏季用电高峰影响发电比例：夏季风光发电占比较低，火电和水电为主
• 弃风弃光率较低：2021年1-8月弃风率96.8%，弃光率98.1%，新能源消纳水平较高

风光消纳与地区差异

• 弃风率：2021年8月弃风率前三为青海（8.2%）、新疆（6.3%）、甘肃（3.7%）
• 弃光率：2021年8月弃光率前三为青海（17.9%）、西藏（7.3%）、内蒙古蒙西地区（2.5%）
• 储能与虚拟电厂：多地探索储能和虚拟电厂等新机制促进新能源消纳

材料价格与产业链

• 锂电池材料价格波动：碳酸锂上涨9.38%，氢氧化锂上涨6.23%，其他材料小幅波动
• 光伏产业链价格趋稳：硅料价格稳定，单晶硅片、电池片、组件价格普遍上涨
• 出口情况：太阳能电池出口量增长，但出口单价呈下降趋势

投资组合推荐

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源发电装机不及预期
• 材料价格下跌超预期
• 核电项目审批不达预期

评级

• 增持（维持）

资料来源

• 国家能源局
• 国家统计局
• 海关总署
• 中电联
• 申港证券研究所
• GGII
• 中国汽车动力电池产业创新联盟
• Wind
• PV Infolink
• 鑫椤锂电
• 旺材新媒体