20180903-东方财富证券-电气设备行业周报_锂电市场将迎出货高峰_风电光伏市场有望修复_14页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

2018年9月3日发布的电气设备行业周报指出，当前行业面临政策调整和市场波动的双重影响，但风电和光伏市场正逐步修复，汽车销售旺季将带动锂电出货量回升。

主要观点

• 行业整体表现：上周东财电气设备行业指数下跌0.41%，在27个一级行业指数中排名第17位，整体表现弱于上证指数和沪深300指数。
• 子行业表现：
  • 风电：2018年1-7月新增并网容量9.46GW，同比增长29.59%，设备利用小时数提升，弃风限电问题改善，风电装机增长提速。
  • 光伏：欧盟将结束对华光伏产品的反倾销和反补贴措施，中欧光伏最低价格承诺协议于9月3日到期，将缓解我国光伏企业出货压力，市场有望修复。
  • 锂电：新能源汽车补贴政策调整导致上半年产业链资金压力，但随着“金九银十”销售旺季到来，动力电池厂商出货量将提速，业绩有望复苏。
• 市场趋势：
  • 风电复苏：风电行业持续增长，预计平价上网加速。
  • 锂电旺季：动力电池厂商进入出货高峰期，重点关注龙头企业。
  • 光伏利好：政策调整带来市场机遇，产品价格下行有助于市场修复。

关键信息

配置建议

• 新能源板块：谨慎看好直驱技术领先的风机制造龙头企业金风科技（002202）。
• 锂电池板块：谨慎看好动力电池龙头亿纬锂能（002466）与宁德时代（300750）。

行业动态

• 国家能源局：宣布无需国家补贴的光伏项目由各地自行实施。
• 江苏政策：鼓励建设储能电站，提升电力系统调节能力。
• 山东与福建：531政策后未并网项目不再纳入中央补贴。
• 上市公司动态：
  • 坚瑞沃能：上半年净亏损16.7亿元，受债务危机及原材料涨价影响。
  • 特锐德：预中标国网采购项目，金额约1.25亿元。
  • 亿晶光电：上半年净利润减少42%，组件出货量下降。
  • 金辰股份：上半年净利润增长26.55%，受益于光伏设备销售。
  • 国轩高科：上半年净利润增长约9.43%，受益于产能释放。
  • 隆基股份：上半年营收超100亿元，同比增长59%。
  • 东方电气：斩获海内外新订单，上半年净利增长5.81%。
  • 上海电气：认购上海电力股份，推进新能源业务。

个股表现

• 涨幅前十：福达合金、芯能科技、宁德时代、泰永长征、捷佳伟创、长城科技、大烨智能、鲁亿通、伊戈尔、晓程科技。
• 跌幅前十：科力尔、南洋股份、禾望电气、芯能科技、友讯达、晓程科技、鸣志电器、炬华科技、东方日升、雄韬股份。
• 行业估值：
  • 电气设备行业市盈率（TTM）为30.17倍，低于近五年平均水平。
  • 市盈率最高的个股包括协鑫集成、雄韬股份、奥特迅等。
  • 市盈率最低的个股包括盛洋科技、金利华电、通达动力等。

风险提示

• 政策风险：国家政策不及预期可能影响行业发展。
• 经济风险：宏观经济发展不及预期可能对行业产生不利影响。

行业重点关注公司

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

风险提示

• 政策风险：国家政策变化可能导致行业发展方向不确定。
• 经济风险：宏观经济下滑可能影响行业整体需求和盈利能力。

免责声明

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