> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结（2026年6月29日） ## 核心内容概述 2026年6月29日，期权市场整体表现活跃，波动率处于高位，市场情绪分化明显。各板块成交有所下降，但持仓量普遍增加。金融期权、有色和新能源期权、贵金属期权、能源化工期权、黑色期权、农产品期权的波动率和市场情绪均呈现不同特点，策略建议主要围绕波动率预期和市场预期进行。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、金融期权 - **市场表现**：金融期权整体波动率处于高位，平值 IV 明显上升。 - **成交与持仓**：看跌期权成交占优，看跌期权持仓继续占主导。 - **量化指标**：多数品种的偏度处于高位，表明市场对下跌风险的预期较强。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：适用于工业硅、PTA、烧碱、锰硅等品种。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种。 --- ### 二、有色和新能源期权 - **市场表现**：沪铝、碳酸锂、沪铜、沪锌等品种看跌期权成交占优。 - **波动率**：工业硅期权平值 IV 处近期低位，其余品种平值 IV 处高位。 - **量化指标**：多数品种偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：适用于工业硅、PTA、烧碱、锰硅等品种。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种。 --- ### 三、贵金属期权 - **市场表现**：沪银、铂期权看跌期权成交和持仓占优。 - **波动率**：铂期权平值 IV 处于高位，看跌期权较贵。 - **量化指标**：偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种。 --- ### 四、能源化工期权 - **市场表现**：PTA、合成橡胶等看跌期权成交占优，沥青看跌期权持仓占优。 - **波动率**：PTA、烧碱期权平值 IV 处低位，瓶片、纯苯期权偏度处于高位。 - **量化指标**：多数品种偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：适用于工业硅、PTA、烧碱、锰硅等品种。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种。 --- ### 五、黑色期权 - **市场表现**：各品种看涨期权成交和持仓占优。 - **波动率**：锰硅期权平值 IV 处低位，硅铁偏度处于高位。 - **量化指标**：硅铁偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：适用于工业硅、PTA、烧碱、锰硅等品种。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种。 --- ### 六、农产品期权 - **市场表现**：看涨期权成交占优，鸡蛋、豆油、豆一看跌期权持仓占优。 - **波动率**：白糖、红枣、花生期权平值 IV 处低位，苹果、玉米淀粉、豆油、棕榈油等偏度处于高位。 - **量化指标**：多数品种偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：适用于工业硅、PTA、烧碱、锰硅等品种。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种。 --- ## 波动率策略建议 - **买入看涨/买入跨式**：适用于工业硅、PTA、烧碱、锰硅等品种，因其 IV 极低且左偏极端，适合买波动且看涨。 - **卖出看涨/卖出跨式**：适用于白糖，因其 IV 极高且右偏极端，波动率和看涨期权均高估，适合卖波动且看跌。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于嘉实沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、华夏上证50ETF、上证50、沪深300等品种，因其 IV 极高且左偏极端，波动率和看跌期权均高估，适合卖波动且看涨。 - **卖出跨式/宽跨式**：适用于红枣、花生、易方达深证100ETF、易方达创业板ETF等品种，因其 IV 处于历史极高水平，预期波动率回归。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适用于苹果、玉米淀粉、豆油、棕榈油、沪铝、碳酸锂、瓶片、纯苯、铂、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF等品种，因其 Skew 处于历史极高，看跌期权极端贵，看涨相对便宜。 --- ## 关键信息总结 - **波动率**：多个品种的平值 IV 明显上涨或下跌，波动率处于高位。 - **市场情绪**：部分品种成交量PCR和持仓量PCR处于高位或低位，反映市场对涨跌的预期。 - **策略建议**：根据波动率和偏度情况，建议买入看涨/买入跨式、卖出看跌/卖出跨式、卖出跨式/宽跨式、看涨比例价差/卖看跌买看涨等策略。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能因市场变化而更新，客户应独立判断。 - 报告由银河期货有限公司提供，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容不涉及任何利益冲突，作者承诺独立、客观研究。