20260629-一德期货-_一德早知道--20260629_9页_347kb

2026年6月29日【一德早知道】总结

核心内容概述

2026年6月29日的市场分析涵盖了宏观经济数据、主要商品品种走势及投资策略。整体市场情绪受全球AI产业链波动、地缘政治局势及能源价格等因素影响，呈现出分化与震荡的格局。

---

主要观点与关键信息

宏观数据与事件

• 美国5月商品贸易帐：初值为-1058亿美元，较前值-824亿美元有所恶化，显示贸易赤字扩大。
• 美国5月批发库存：月率初值为0.3%，低于前值0.6%，库存增速放缓。
• 美国6月密歇根大学消费者信心指数：终值为49.5，较前值48.9略有回升，但仍低于预期50。
• 欧元区经济景气指数：6月数据为93.5，工业景气指数为-8，消费者信心指数为-17.7，显示欧元区经济仍处弱势。

---

品种简评

期指

• 市场整体下跌，上证综指跌2.26%，期指当月合约普遍下跌，其中沪深300跌幅最大。
• 行业表现分化，通信、计算机、有色板块领跌，建材、农林牧渔板块收涨。
• 美股科技股波动加剧，AI产业链出现分化，上游存储厂商表现较强，下游CSP大厂承压。
• 中国科技股或跟随全球趋势，但短期受监管层降温信号影响，市场波动加大。

期债

• 央行净投放2315亿元，资金面均衡，DR001下行至1.37%。
• 债市短期震荡，中长期基本面支撑仍在，建议超长债多单持有。

贵金属

• 美元、美债收益率回落，实际利率走低利好黄金。
• 外盘黄金反弹，纽期金收复4100美元关口。
• 锡价受科技股波动影响较大，但中长期供需格局仍偏紧，可逢低多配。

---

工业品走势分析

钢材

• 减产累库，供需双弱，短期回调压力较大，关注7月需求变化及政策动向。

铁矿

• 供应偏高，铁水减量不明显，价格维持97-95美元区间，中长期过剩格局未改。

煤焦

• 焦炭9轮提涨预计7月初落地，煤复产仍弱，现货支撑较强，关注1250-1220区间。

锰硅 & 硅铁

• 硅锰和硅铁均呈弱势震荡，市场看跌情绪浓厚，成本支撑减弱，但基差点价采购意愿较强。

沪锌 & 沪锡

• 锌价受成本支撑及库存压力影响，维持高位震荡；锡价短期承压，但中长期受供给收缩支撑，可逢低多配。

沪铝

• 国内电解铝产量同比略增，海外复产预期升温，国内库存去化，价格修复至冲突前水平，中期关注复产及需求变化。

沪铜

• 美国PCE物价指数创新高，铜供应紧张，但中期加息预期升温，铜价承压高位震荡，关注7月进口关税节点。

---

软商品与化工品分析

沪镍

• 镍矿价格略有回落，但印尼镍矿配额尚未明确，短期关注企稳机会。

碳酸锂

• 供应端复产预期扰动价格，但供需仍偏紧，下方支撑不弱，建议中期逢低多配。

白糖

• 外糖上涨，国内白糖弱势震荡，关注9月合约5300点压力位。

甲醇

• 中东局势缓和，进口预期增加，库存或止跌回升，关注地缘进展及进口变化。

聚酯 & PX & PTA & MEG & PF & PR

• 聚酯开工低位，需求疲软，PTA与PX短期偏宽松，MEG库存高位，PVC与纯碱估值偏低，玻璃与烧碱库存高，短期震荡偏弱。

沥青 & 燃料油

• 沥青需求预期环比回升，但同比收缩，库存继续去化；燃料油市场因地缘缓和而降温，关注7月装船货物竞争。

原油

• 油价因霍尔木兹海峡通航缓解而下跌，但整体仍处偏弱震荡，需关注地缘反复及俄罗斯出口政策。

---

投资策略建议

• 宏观层面：关注美股及A股财报披露情况，尤其是科技板块；警惕AI泡沫风险，短期市场波动可能加大。
• 商品层面：科技股、存储厂商、国产半导体产业链具备一定支撑，建议关注其走势；黄金多单持有，依托上周低点为防守线。
• 有色金属：铜、铝、锡等品种中期趋势偏多，但短期受宏观及成本影响震荡运行。
• 化工品：MEG、PTA等品种库存高位，短期偏弱，需关注成本及地缘变化。
• 黑色系：钢材、铁矿、煤焦维持弱势震荡，关注需求及政策变化。

---

风险提示

• 美股科技股波动可能影响A股科技板块情绪。
• 地缘政治风险仍存，可能对能源及化工品价格造成扰动。
• AI产业链财报表现将对市场情绪产生重要影响。
• 供需格局变化及政策不确定性仍是主要风险点。