> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 光大研究每日速递总结（2026年6月29日） ## 核心内容概览 本日速递涵盖多个行业及策略分析，主要聚焦于市场走势、金融工程情绪跟踪、固收市场动态、有色金属、石油化工、基础化工及个股点评。整体呈现市场震荡、部分行业基本面改善及政策利好推动的态势。 --- ## 市场策略分析 ### 【策略】多因素扰动市场，震荡中把握布局良机 - **短期展望**：市场短期内或继续震荡，但中长期在基本面和产业趋势的支撑下，有望逐渐上行。 - **配置建议**：重点关注以硬科技为代表的三条景气主线，同时认为出口链、资源品等板块基本面有望持续改善，未来或值得重点关注。 --- ## 金融工程市场跟踪 ### 【金工】市场情绪转向谨慎 - **市场表现**：本周A股震荡回落，科技板块宽幅震荡。 - **情绪指标**：主要宽基指数/ETF期权成交量PCR震荡上涨，部分标的PCR远高于100，显示市场谨慎情绪回升。 - **均线指标**：八均线指标值为4，沪深300指数仍处于情绪偏谨慎区间。 - **拥挤度**：本周拥挤度指标再创新高，短期市场回调风险仍存。 --- ## 固收市场动态 ### 【固收-REITs】REITs二级市场价格延续下跌，多只商业不动产REITs等待上市 - **市场表现**：本周中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于709.51和944.90，回报率分别为-2.40%和-2.40%。 - **加权指数**：加权REITs指数回报率为-2.84%，整体市场延续下跌趋势。 - **REITs上市**：多只商业不动产REITs仍在等待上市。 --- ## 有色金属行业分析 ### 【有色】2026年4月全球铜矿产量同比-3.4%、环比-3.6% - **产量数据**：2026年4月全球铜矿产量同比下降3.4%，环比下降3.6%。 - **价格影响**：美元强势叠加美联储加息概率维持高位，铜价短期震荡。 - **供需预期**：海外湿法炼铜供应扰动预期仍存，国内铜社库维持低位，COMEX-LME铜价价差为正，或导致美国继续虹吸全球铜库存。 - **长期展望**：供需偏紧的矛盾未变，继续看好铜价上行趋势。 --- ## 石油化工行业分析 ### 【石油化工】新型能源体系建设“十五五”规划落地，石化化工行业迎来结构性机遇 - **政策支持**：新型能源体系建设“十五五”规划正式落地，推动石化化工行业结构性发展。 - **投资机会**： 1. 能源安全战略强化，看好上游及油服板块。 2. 供给约束抬高行业盈利中枢，看好大炼化、煤化工等化工龙头企业。 3. 新能源装机放量，推动储能建设提速，看好锂电材料板块。 --- ## 基础化工行业分析 ### 【基础化工】《矿产资源法实施条例》施行，磷资源战略地位持续凸显 - **政策背景**：自2026年6月15日起，《矿产资源法实施条例》正式施行，强化战略性矿产资源管理。 - **磷资源地位**：明确磷资源的战略地位，推动其全链条统筹与保护性开采。 - **政策影响**：国家将完善财政、金融、土地、生态环境、产业、进出口等政策措施，强化磷资源的规划管控与总量调控。 --- ## 个股点评 ### 【波司登（3998.HK）】利润表现好于预期，品牌羽绒服业务稳健增长 - **财务表现**：2026财年实现营业收入273.5亿元，同比增长5.6%；归母净利润39.9亿元，同比增长13.7%。 - **盈利能力**：费用率下降带动净利率提升，EPS为0.35元。 - **分红政策**：拟每股派发末期现金红利0.25港元，全年派息比例达80.2%。 --- ## 关键信息汇总 | 行业 | 核心观点 | |------------|--------------------------------------------------------------------------| | 市场策略 | 短期震荡，中长期有望上行；关注硬科技、出口链、资源品等板块 | | 金融工程 | 市场情绪谨慎，PCR指标上涨，拥挤度创新高，短期回调风险较大 | | 固收 | REITs二级市场持续下跌，多只商业不动产REITs待上市 | | 有色 | 铜矿产量下降，供需偏紧；铜价短期震荡，中长期看涨 | | 石油化工 | “十五五”规划落地，推动行业结构性机遇；看好上游、大炼化、锂电材料等板块 | | 基础化工 | 磷资源战略地位提升，政策加强全链条统筹与保护性开采 | | 波司登 | 营收与利润均好于预期，费用率下降，净利率提升，高派息比例 | --- ## 注意事项 - 本速递内容由光大证券研究所发布，仅供专业投资者参考。 - 非专业投资者请勿订阅或使用本内容。 - 本内容不构成投资建议，不承担任何投资风险。 ```