20140922-民族证券-化工_周报2014年第36期-依旧推荐石化改革主题和先锋新材_26页_1mb

化工行业周报总结（2014年9月22日）

核心内容概览

本报告为2014年9月第36期化工行业周报，主要分析了化工行业近期的市场表现、产品价格波动及未来趋势，重点推荐了石化改革主题和先锋新材。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 行业指数：化工行业指数为1866.63，沪深300指数为2425.21，上证指数为2329.45，深证成指为8047.25，中小板指数为7614.66。
• 板块涨跌幅：
  • 液氯、煤焦油、天然气价格涨幅较大，分别上涨11.11%、9.62%、5.05%。
  • 醋酸酐、硫磺、重质纯碱价格下跌明显，分别下跌10.00%、6.40%、4.98%。
• 板块表现：
  • 涨幅前三的板块为化学纤维（2.22%）、橡胶（0.32%）和化学制品（0.07%）。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的个股包括*ST仪化（21.58%）、天龙集团（18.91%）、云维股份（16.23%）。
  • 宏达新材、青松股份、万昌科技等出现较多大宗交易。

二、先锋新材要约收购进展

• 先锋新材（300163）于8月29日完成对KRS的要约收购，目前合计持股比例达到85.38%，远超预期。
• 收购完成后，先锋新材将更快打通上下游产业链，增强协同效应，预计2014-2016年EPS分别为0.21元、0.27元和0.32元，维持“买入”评级。

三、石化改革与页岩气板块

• 石化改革：*ST仪化已向中石化集团发行股份购买石油工程公司100%股权，江钻股份复牌，中石化专业化重组进一步推进。
• 页岩气：能源局确定第三轮页岩气招标，区块质量优于前两轮，但市场热度稍弱，利好海默科技、山东墨龙、永泰能源、宝莫股份、林州重机等企业。

四、个股投资建议

五、行业动态与分析

• 行业新闻：9月17日，国土资源部召开页岩气新闻发布会，通报国内页岩气开发进展，预计2015年产量有望超过65亿立方米。
• 上市公司事件：
  • 海油工程（600583）2013年营收和利润创历史新高，预计未来两年将回归30%左右的增长。
  • 海利得（002206）业绩持续增长，受益于涤纶工业丝需求回暖和产品提价。
  • 神剑股份（002361）作为聚酯树脂行业龙头，未来有望受益于行业集中度提升和价格回升。
  • 金禾实业（002597）2013年业绩稳健，预计2014-2016年EPS分别为0.57元、0.69元、0.74元，给予“增持”评级。
  • 涤纶工业丝行业集中度提升，有望在聚酯产业链利润转移中受益，推荐尤夫股份（002427）和海利得（002206）。

六、风险提示

• 公司基础化工和精细化工产品盈利能力下滑的风险。
• 环保事故和安全事故的风险。
• 经济下滑的风险。
• PTA价格大幅波动的风险。
• 涤纶工业丝企业恶性竞争的风险。
• 产品认证低于预期的风险。
• 贸易纷争的风险。

七、分析师信息

• 分析师：齐求实、黄景文
• 执业证书编号：S0050511070001、S0050513100001
• 联系方式：
  • 齐求实：Tel: 010-59355819，Email: huangjw@chinans.com.cn
  • 黄景文：Tel: 010-59355977，Email: qiqs@chinans.com.cn

八、投资评级说明

九、免责声明

• 本报告仅供中国民族证券有限责任公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性不作任何保证。
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十、特别说明

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