20170515-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_火爆下的低迷_销量反弹还看五月_12页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2017年5月15日，主要分析了电力设备与新能源行业在2017年4月至5月期间的市场表现、行业热点及投资策略。尽管电力设备行业整体表现低迷，但部分细分领域如新能源汽车、光伏、风电、储能等出现积极信号，行业仍具备结构性机会。

市场回顾

• 行业表现：上周电力设备行业板块下跌 5.28%，同期沪深300指数上升 1%，电力设备行业相对沪深300指数跑输 6.28个百分点。
• 板块排名：在中信29个板块中，电力设备行业排名 第27位，总体表现较弱。
• 估值情况：电力设备行业整体估值处于 历史低位，当前市盈率为 46倍，仍处于合理范围。
• 子板块表现：
  • 光伏：下跌 9.26%
  • 风电：下跌 7.49%
  • 二次设备：下跌 7.08%
  • 核电：下跌 4.43%
  • 一次设备：下跌 4.43%
  • 电站设备Ⅲ：下跌 3.13%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：北京科锐、好利来、东北电气、银河生物、安靠智电
  • 跌幅前五：航天机电、雅百特、ST 锐电、ST 佳电、金雷风电

行业热点

1. 新能源汽车

• 4月销量：全国新能源汽车销量 34361辆，同比增长 7.9%，环比增长 10.2%
• 政策支持：第十批免征购置税车型目录发布，涵盖 776款新能源车型，将对 5月销量形成有力刺激
• 市场预期：5月被视为新能源汽车销量的 拐点，有望实现明显反弹
• 重点推荐：方正电机（物流车与乘用车领域）、国轩高科（锂电龙头）、杉杉股份（材料龙头）

2. 光伏

• 微电网项目：国家发改委公布 28个新能源微电网示范项目，新增光伏装机 899MW
• 行业动态：
  • 德国光伏巨头 SolarWorld AG 申请破产
  • 青海海南光伏扶贫项目上网发电量突破 1883万千瓦时
  • 阿特斯获得 澳大利亚47MW光伏电站融资
  • 江苏盐城与阿特斯签署 3GW光伏电池与组件项目投资协议

3. 风电

• 项目进展：
  • 三峡集团大丰 30万千瓦海上风电项目开工
  • GE获河北 近200兆瓦风电订单
  • 河南许昌首座风电场并网投运
  • 山东计划建设 陆、海“双千万千瓦级”风电基地
  • 我国北方首个海上风电项目在 乐亭菩提岛开工
• 行业前景：海上风电发展迅速，未来装机容量目标明确

4. 核电

• 政策支持：江苏计划到2020年实现非化石能源发电装机 2600万千瓦
• 国际合作：
  • 中国与阿根廷将签订 两座核电厂项目合同，总投资达 125亿美元
  • 中广核阳江核电站1号机组安全运行 1000天
  • 岭澳核电站1号机组连续 4000天无非计划停机停堆，安全记录世界领先

5. 光热

• 项目进展：
  • 洛阳玻璃启动 超白光热材料项目，一期投资 8亿元
  • 天沃科技获 16亿元光热发电EPC总包合同

6. 储能

• 行业布局：
  • 易事特与雄韬股份合作拓展 储能业务
  • 东旭蓝天布局 储能及微电网应用项目

投资策略及重点推荐

• 行业评级：看好电力设备与新能源行业，预计 5月将成为销量反弹的拐点。
• 投资组合：
  • 本周推荐组合：方正电机（20%）、中国西电（20%）、保变电气（20%）、东方电热（20%）、科陆电子（20%）
• 重点推荐标的：
  • 新能源汽车：方正电机、国轩高科、杉杉股份
  • 电力设备：中国西电、特变电工、保变电气
• 风险提示：
  • 新能源汽车销量不及预期
  • “一带一路”进展不及预期
  • 雄安新区建设不及预期

行业数据

• 钴、钴酸锂、电解液、隔膜、负极材料、正极材料、硅料、硅片、电池片、组件等关键材料价格走势均有图表展示，但具体数据未列出，显示行业整体处于调整阶段。

行业新闻

1. 新能源汽车

• 大众汽车在 上海车展推出多款新能源车型，包括 I.D.CROZZ和 Phideon PHEV
• 大众计划 2018年在天津投产新能源汽车电机
• 深圳市东部公交与比亚迪共建 纯电动客车全球应用推广基地
• 京威股份投资 11.39亿元在德国建厂，拓展新能源汽车产业链

2. 核电

• 波兰计划 2030年建设首座核电站，发电能力 1200MW
• 中国与阿根廷签订 两座核电厂项目，总投资达 125亿美元

3. 风电

• 三峡集团在江苏建设 第二个海上风电项目
• 河北两个风电场获 GE 199.5兆瓦风电订单
• 山东计划建设 双千万千瓦级风电基地

4. 光伏

• 阿特斯获得 澳大利亚47MW光伏电站融资
• 国家电投国兴能源与玉门政府合作建设 1.5MWp屋顶光伏项目
• 海润光伏在印度建设 8.2MW分布式光伏电站

5. 光热

• 洛阳玻璃启动 超白光热材料项目
• 天沃科技获 16亿元光热发电EPC合同

6. 储能

• 易事特与雄韬股份合作拓展 储能业务
• 东旭蓝天布局 储能及微电网应用项目

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长分析宏观经济背景下的行业趋势，重点关注新材料及精细化工领域。
• 王革：中科院电气工程硕士，4年光伏电池研发经验，关注新能源汽车、光伏、风电等领域。
• 林劼：清华大学工学硕士，电力设备与新能源行业研究员，研究重点为光伏、储能、新能源汽车等板块。

免责声明

• 本报告由 东兴证券股份有限公司 撰写，基于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。
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