20170515-中国银河-电力设备与新能源行业周报_全球能源互联网成为一带一路建设新引擎_20页_1mb
报告摘要
全球能源互联网成为“一带一路”建设新引擎总结
核心内容
全球能源互联网被视为“一带一路”建设的重要组成部分，其核心目标是通过构建全球统一的能源网络，实现能源资源的优化配置。我国在能源结构和地域分布上存在不平衡，如太阳能和风能资源丰富的地区缺乏电力需求，而电力需求旺盛的地区却面临能源短缺。因此，建设全球能源互联网有助于解决这一矛盾，推动能源的跨国输送与利用。
主要观点
-
电力行业改革：电力行业正经历国企改革、供给侧改革和电改等多重变革。售电公司、火电企业及新能源企业均面临新的市场格局。
- 国企改革减少恶性竞争，推动资源整合。
- 火电产能被压缩，外来电占比高的地区，火电机组利用小时数弹性较大。
- 售电公司和负荷地区火电机组是重点推荐标的。
-
新能源汽车市场：
- 2017年新能源汽车补贴退坡，增速放缓，但产业趋势不变。
- 客车市场因补贴大幅下滑，成为主要压力源。
- 乘用车和物流车因补贴退坡幅度较小，仍有增长潜力。
- 重点关注动力电池龙头供应商、特斯拉潜在供应链及钴产业链企业。
-
核电与新能源趋势：
- 三代核电技术（AP1000和华龙一号）逐步成熟，国内核电建设将进入新高峰。
- 国外核电建设在福岛核事故后逐步恢复。
- 配额制的实施将推动新能源行业进一步发展，但需配套政策支持。
-
全球能源互联网建设：
- 以特高压输电通道为基础，有利于我国特高压装备企业。
- 推荐关注上海电力、许继电气、平高电气等标的。
- 一带一路国际合作高峰论坛的召开，为能源互联网建设带来新的机遇。
关键信息
行情回顾
- 上周沪深300指数上涨0.08%，但电气设备板块下跌4.97%，落后5.05个百分点。
- 涨幅前五的股票：北京科锐（+21.0059%）、银河生物（+5.7958%）、中际装备（+4.5165%）、中电电机（+3.9755%）、中电鑫龙（+3.5747%）。
- 跌幅前五的股票：*ST佳电（-18.4422%）、*ST海润（-17.1271%）、金雷风电（-15.6069%）、通合科技（-14.9429%）、合康新能（-14.6465%）。
光伏与大宗商品
- 光伏级多晶硅料、单晶硅片、电池片价格保持不变，但组件价格下跌0.3个百分点。
- COMEX白银下跌0.09%；LME铜下跌0.83%；LME铝下跌1.39%。
重点报告摘要
上海电力跟踪报告
- 收购KE公司（巴基斯坦唯一电力运营公司）预计增厚公司业绩12亿元。
- 海外EPC业务是重要增长点，预计每年可贡献约1.4-2.1亿美元利润。
- 2016至2018年EPS预计分别为0.77、0.93、1.15元，PE分别为17X、14X、11X，维持“推荐”评级。
动力电池市场分析
- 2016年动力电池出货量同比增长近80%，三元电池渗透率约为20%。
- 市场集中度提升，前五大企业占据近70%市场份额。
- 2017年客车补贴大幅下降，对动力电池市场形成压力。
- 推荐关注国轩高科、星源材质、宏发股份等动力电池相关企业。
英威腾深度报告
- 公司受益于工业自动化需求回暖，2017年将迎来高速增长。
- 2016年净利率为5%，预计2017年将有所回升。
- 重点关注其在新能源汽车、轨交、数据中心等新领域的布局。
- 预计2017、2018年EPS分别为0.23、0.30元，维持“推荐”评级。
星源材质深度报告
- 公司为全球领先的锂电池隔膜企业，国内市场份额第一。
- 2017年预计每股收益1.82元，PE为42X；2018年预计每股收益2.38元，PE为32X。
- 通过技术升级、产能提升及产品附加值增加，提升盈利能力。
行业动态
新能源汽车
- 吉利帝豪EV300在4S店实现90分钟售出1066台。
- 长安逸动PHEV即将上市，搭载1.0T发动机与电机。
- 银隆新能源兰州基地开工，目标形成新能源全产业链。
- 特斯拉MODELY计划2019年底亮相，将提升其生产规模。
- 比亚迪宋7座版预计明年上市，配备可旋转中控大屏。
电力行业
- 三峡集团混改推进，设立配售电平台。
- 江苏发布光伏上网电价表，推动光伏发展。
- 日本启动可再生能源稳定供电验证试验。
- 国家能源局发布煤电规划建设风险预警。
- 国家发改委批准28个新能源微电网示范项目。
新能源其他
- 湖南计划3年内实现贫困村光伏工程全覆盖。
- 630光伏抢装潮推动产业链价格上涨。
- 保利能源并入中煤集团，优化能源布局。
- 5G技术助力无人驾驶，英特尔与宝马等合作推进。
- 电力设备企业积极拓展海外市场，参与国际项目。
公司动态
对外投资与收购
- 上海电气拟收购多家子公司，募集配套资金。
- 赛摩电气筹划并购，股票停牌。
- 宏泰电器筹划重大资产重组，股票停牌。
- 诺德股份、金冠电气等股东进行股份质押或解除质押。
设立子公司与增资
- 北京科锐设立雄安子公司，拓展能源管理业务。
- 智光节能对同祺新能源进行增资，持股35%。
发行债券与股票
- 中际装备拟发行股份购买苏州旭创股权。
- 中利集团获准发行绿色公司债券。
- 中能电气拟非公开发行A股股票。
合同签署与中标
- 晶盛机电中标内蒙古中环光伏项目。
- 特锐德中标成都新能源充电系统项目。
- 弘讯科技竞得佛山市顺德地块。
股票质押与限售股
- 智光电气控股股东解除部分股份质押。
- 中电鑫龙股东股份质押。
- 积成电子、睿康股份等股东进行股份质押或解除质押。
重点数据与图表
- 电气设备板块整体下跌，特高压、光伏、风电等细分领域均出现下滑。
- 光伏产业链产品价格基本稳定，组件价格略有下跌。
- 各类大宗商品价格均出现下跌趋势。
评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 评级基于未来6-12个月的预期回报，不构成投资建议。
分析师信息
- 张玲（电话：8610-66568643，邮箱：zhangling_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130514020003）
- 于化鹏（电话：8610-83571395，邮箱：yuhuapeng@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130517030002）
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
