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中电联发布1-10月份电力工业运行简况总结

核心内容概述

2017年11月23日，中电联发布1-10月份电力工业运行简况，同时渤海证券发布电力设备与新能源行业周报。报告指出，电力设备与新能源行业整体表现中性，但部分子行业如光伏、风电基本面良好，具备长期发展潜力。此外，多家公司发布重要动态，涉及风电项目签约、燃料电池业务布局、智慧城市建设PPP项目中标及股权收购等，显示出行业在技术升级与市场拓展方面的积极进展。

主要观点

• 行业整体表现：电力设备与新能源行业在本周市场中表现不佳，沪深300指数微跌0.06%，而渤海电新指数下跌4.98%，行业各板块均出现下跌，电能表跌幅最大。
• 估值情况：当前电力设备与新能源板块估值为34.42倍，相对于沪深300指数的估值溢价率为144.29%，估值溢价率较之前有所下降。
• 政策支持：国家能源局发布多项政策，包括缓解弃水弃风弃光状况、光伏发电领跑基地优选结果及完善电力辅助服务补偿机制方案，显示出对新能源产业的持续支持。
• 市场趋势：光伏和风电板块基本面向好，光伏新增装机容量同比大幅增长，风电利用小时数和消纳能力均有提升。
• 投资建议：本周继续维持行业中性评级，推荐关注隆基股份、林洋能源、正泰电器、金风科技和英威腾等公司。

关键信息

1. 行业动态

• 光伏产品价格下跌：本周光伏产品价格整体下跌，除多晶硅价格维持不变外，其余产品如硅片、电池片和组件价格均有不同幅度的下跌。
• 电力工业运行简况：1-10月份全国全社会用电量同比增长6.7%，第二产业用电量增速显著，贡献率最高。新增发电能力中，太阳能发电增长最快，同比增长93.4%。
• 弃水弃风弃光改善：前三季度弃水弃风弃光状况有所好转，弃风率下降6.7个百分点，弃光率下降4个百分点。
• 光伏发电领跑基地优选结果：共优选10个应用领跑基地和3个技术领跑基地，覆盖I、II、III类资源区，强调政策支持和技术进步。
• 电力辅助服务补偿机制：国家能源局提出完善电力辅助服务补偿机制的三阶段方案，旨在推进电力辅助服务市场化，强化电力系统调节能力。

2. 公司信息

• 九洲电气：签署17.2亿元风电场BT总承包合同，为公司能源互联网业务转型提供支撑。
• 雄韬股份：设立燃料电池业务孙公司，推进氢燃料电池及汽车相关技术产业化，布局氢能产业链。
• 红相电力：发布非公开发行A股股票预案，拟募集不超过12.8亿元用于多个项目及收购股权，扩大业务版图。
• 中电鑫龙：中标凤凰县智慧城市建设PPP项目，预计总投资20.1亿元，将提升公司在智慧城市建设领域的竞争力。
• 北京科锐：收购华电怡和100%股权，完善电力工程施工资质，拓展智慧能源业务。

市场表现与观点

• 本周市场表现：沪深300指数下跌0.06%，渤海电新指数下跌4.98%，行业整体承压。
• 个股表现：本周电力设备与新能源行业个股涨跌幅分化，涨幅前五为杭锅股份、好利来、融钰集团、澳洋顺昌和南洋股份；跌幅前五为精功科技、通合科技、英搏尔、华自科技和炬华科技。
• 投资建议：分析师建议关注光伏和风电板块，认为其基本面长期向好，同时提示工控行业高景气度下应关注业绩确定性强的个股。

风险提示

• 政策波动风险：新能源行业发展受政策影响较大，存在政策变动带来的不确定性。
• 宏观经济风险：若宏观经济发展不及预期，可能影响行业整体表现。

重点推荐股票

投资评级说明

• 公司评级：买入（涨幅>20%）、增持（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%-10%）、减持（跌幅>10%）。
• 行业评级：看好（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%-10%）、看淡（跌幅>10%）。

结论

电力设备与新能源行业在政策支持和技术进步的推动下，仍具备长期发展动力。尽管近期市场表现承压，但光伏和风电板块基本面良好，值得重点关注。公司层面，九洲电气、雄韬股份、红相电力、中电鑫龙及北京科锐等企业均有重要进展，值得关注其未来业绩表现。