20210117-华创证券-机械设备行业周报_高效先进产能布局加深_光伏设备景气有望延续_11页_942kb

机械设备行业周报总结（20210111-20210117）

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现稳健，机械设备指数上涨1.12%，在28个行业中排名第七。报告重点推荐了检测服务、工程机械、光伏设备和工业自动化四大板块，同时分析了各细分领域的发展趋势和投资机会。

主要观点

• 光伏设备：高效先进产能布局深化，大尺寸化趋势持续，N型电池技术产业化进程加快，尾部落后产能将被淘汰，带动设备需求增长。推荐标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光和晶盛机电。
• 工业机器人及自动化：11月工业机器人产量同比增长31.7%，单月销量创历史新高，宏观PMI数据持续回暖，设备投资逻辑显示行业景气度提升。推荐埃斯顿，关注拓斯达。
• 3C装备：创世纪完成定增，夏军将成为实控人，公司治理改善或将带来盈利提升。国家制造业基金入股子公司，助力技术升级和市场拓展。推荐创世纪。
• 轨道交通装备：中国中车A/H股表现强势，受益于估值修复和时代电气科创板IPO带来的利好。推荐中国中车，关注其核心零部件供应商和塔机租赁商。
• 工程机械：2020年12月挖掘机销量同比增长56.4%，全年销量增长39%。工信部推动工程机械和重卡电动化，未来有望成为新增长点。推荐三一重工，关注恒立液压、艾迪精密和建设机械。

关键信息

光伏设备

• 大尺寸电池片（210/182）性价比逐步显现，盈利空间扩大。
• N型电池量产效率提升，如晶科超过24%，一道新能源达23.5%，HJT技术产业化进展迅速。
• 推荐标的：捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、晶盛机电。

工业机器人及自动化

• 11月工业机器人产量2.36万台，同比增长31.7%。
• 1-11月累计产量20.69万台，同比增长22.2%。
• 推荐标的：埃斯顿，关注拓斯达。

3C装备

• 创世纪定增过会，夏军认购4亿，将成为公司实控人。
• 国家制造业基金入股子公司深圳创世纪，助力技术升级和市场拓展。
• 推荐标的：创世纪。

轨道交通装备

• 中国中车A/H股涨幅分别为34%和39%，受益于估值修复和时代电气科创板IPO。
• 时代电气拥有6寸SiC产线储备，IGBT业务表现亮眼。
• 推荐标的：中国中车，关注其核心零部件厂商和塔机租赁商。

工程机械

• 2020年12月挖掘机销量31530台，同比增长56.4%。
• 工信部推动工程机械和重卡电动化，预计未来将成为新增长点。
• 推荐标的：三一重工，关注恒立液压、艾迪精密和建设机械。

行情复盘

• 本周机械设备指数上涨1.12%，沪深300指数下跌0.68%，创业板指下跌1.93%。
• 机械行业估值水平（整体法）为31.5倍。
• 本周涨幅前三板块：半导体设备（15.6%）、检测服务（5.9%）、面板设备（4.8%）。
• 年初至今涨幅前三细分板块：半导体设备、机器人、工程机械。

风险提示

• 新冠肺炎疫情超预期影响。
• 政策推进不及预期。
• 制造业投资下行风险。

推荐标的

• 光伏设备：捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、晶盛机电
• 工业自动化：埃斯顿、拓斯达
• 3C装备：创世纪
• 轨道交通设备：中国中车
• 工程机械：三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械

行业基本数据

相关研究报告

• 《机械设备行业周报（20201214-20201220）：异质结产业化持续推进，工业自动化景气提升》
• 《机械设备行业周报（20201221-20201227）：光伏电池技术继续丰富，有望推动设备需求进一步增长》
• 《机械设备行业周报（20210104-20210110）：高效电池技术迭代推升设备需求，2020年挖机销量圆满收官》

重点新闻跟踪

工程机械

• 柳工停牌筹划吸收合并柳工有限，预计构成重大资产重组。

锂电设备

• 2020年全球动力电池装机量同比增长17%，宁德时代蝉联冠军。

半导体设备

• 台积电资本开支大幅增长，冲刺先进制程，预计2021年资本支出达250-280亿美元。

光伏设备

• 福耀玻璃募资超40亿，进军光伏领域。
• 腾晖5GW高效光伏组件项目一期首块组件下线，年产值可达90亿元。

3C设备

• TCL推出ODZero MiniLED显示技术，提升智能电视性能。
• LGD宣布将LCD停产计划延后一年，因市场需求旺盛。

轨道交通设备

• 2021年国铁集团计划采购动车组210组，其中高寒动车组40组。
• 中加合资企业BST获得国铁集团19亿元订单，助力复兴号发展。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师团队

• 组长、高级分析师：赵志铭（瑞典哥德堡大学理学硕士，2015年加入华创证券）
• 副组长、高级分析师：鲁佩（伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入华创证券）
• 助理研究员：宝玥娇（西南财经大学管理学硕士，2019年加入华创证券）

联系信息

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如需引用，须在允许范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”。