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恒力石化公司简评：业绩稳定向好，第二增长极加速兑现

一、业绩亮点显著

• 2024年上半年实现营收1125.39亿元，同比增长284%；归母净利润401.8亿元，增长31.77%，超出市场预期。
• 盈利能力强势：毛利率118.5%（同比提升0.78个百分点，环比0.69个百分点），净利率35.8%（同比提升0.79个百分点，环比略降0.09个百分点）。

二、战略布局清晰，第二增长极加速落地

• 炼化业务稳健：尽管价格承压，业务结构优化带来现金流回报。
• 新材料业务爆发增长：
  • PTA板块：收入增长35%，销量增长30%。
  • 新材料产品：收入增长41%，销量增长47%，成为业绩增长核心。
• 第二增长极已现雏形：
  1. 160万吨高性能树脂及新材料项目（含双酚A、聚碳酸酯等产品）将在下半年全面投产。
  2. 康辉新材成功锁定功能性膜材全球产能龙头地位，苏州基地12条线已投产，南通基地及锂电隔膜项目稳步推进。
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