深度报告-20230504-东吴证券-电力设备行业深度报告_工控需求见底反弹在即_电网把握网外结构性机会_26页_1mb

行业核心现状

• 电力设备工控行业：2022年收入+1419%，归母净利润+3638%，2023Q1收入+1540%，归母净利润+13661%（来源：电力设备/工控板块）
• 工控行业：2022年收入+1969%，利润-609%，Q1需求承压但利润增长（2023Q1归母净利润+5403%）
• 电网设备：特高压板块2022年营收+3035%，归母净利润+8242%，Q1投资保持高位

关键子板块表现

• 智能电表：2023Q1营收同比+1459%，利润+13592%，原材料降价提振业绩（Wind数据）
• 特高压：Q1收入同比+3346%，归母净利润+4690%，龙虎公司将保持高增长
• 新能源二次设备：Q1利润同比增长1913%，龙 enterprise 国电南瑞、许继电气盈利表现强劲

风险提示

• 宏观经济下行、电网投资不及预期、原材料价格超预期波动、竞争加剧核工业风险标签（均来自最新风险提示部分）

投资建议

• 泛工控领域：汇川技术、宏发股份、国电南瑞、思源电气
• 电网设备：推荐特高压（平高电气、许继电气），关注电线电缆龙头

免责声明

• 本报告内容严格遵守中国证监会规定，年末估值数据均截至2023年4月28日，详细分析始于研究报告免责声明页面