全品种价差日报总结
核心内容
本报告为2026年1月27日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系和能源化工系五大类商品，以及金融系产品。报告通过对比现货价格与期货价格，分析了各品种的基差、基差率和历史分位数，为投资者提供市场参考信息。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5678 |
5628 |
50 |
0.89% |
61.00% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5950 |
5828 |
122 |
2.09% |
49.30% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3280 |
3143 |
137 |
4.36% |
58.80% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3290 |
3302 |
-12 |
-0.36% |
13.60% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
850 |
785 |
66 |
8.38% |
51.60% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1734 |
1719 |
15 |
0.88% |
74.13% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1160 |
-4 |
-0.30% |
30.80% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 硅铁、硅锰、螺纹钢的基差为正，表明现货价格高于期货价格，可能反映市场对供需紧张的预期。
- 热卷、焦煤的基差为负，现货价格低于期货价格，可能与市场对后期供应增加的预期有关。
- 铁矿石、焦炭的基差率较高，说明当前基差处于历史较高水平，可能有较强的支撑。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2603) |
102435 |
101880 |
555 |
0.54% |
91.04% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2603) |
24030 |
24215 |
-185 |
-0.76% |
11.66% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2628 |
2732 |
-104 |
-1.79% |
13.21% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2603) |
24610 |
24725 |
-115 |
-0.47% |
33.33% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2603) |
434850 |
425340 |
9510 |
2.24% |
99.37% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2602) |
150800 |
145380 |
5420 |
3.73% |
99.58% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2603) |
14670 |
14645 |
25 |
0.17% |
10.30% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
181500 |
165680 |
15820 |
9.55% |
99.77% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(SI2605) |
9250 |
8915 |
335 |
3.76% |
19.07% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 铜、锡、镍、碳酸锂、工业硅的基差为正，表明现货价格高于期货价格，市场可能对需求增长或供应紧张存在预期。
- 铝、氧化铝的基差为负，现货价格低于期货价格，可能与市场对供应增加或需求疲软的预期有关。
- 不锈钢的基差极小，基差率为0.17%，显示市场较为平衡。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2604) |
1144.3 |
1143.3 |
0.9 |
0.10% |
98.90% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) |
27513.0 |
27207.0 |
306.0 |
1.00% |
99.20% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金、白银的基差均为正，但数值较小，显示市场接近均衡，可能受短期波动影响。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3080 |
2769.0 |
311.0 |
11.23% |
71.40% |
出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) |
8620 |
8226.0 |
394.0 |
4.79% |
69.60% |
出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) |
9000 |
9092.0 |
-92.0 |
-1.01% |
3.10% |
交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2470 |
2269.0 |
201.0 |
8.86% |
83.30% |
出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) |
9990 |
9345.0 |
645.0 |
6.90% |
93.80% |
出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2603) |
2360 |
2293.0 |
67.0 |
2.92% |
69.30% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2630 |
2558.0 |
72.0 |
2.81% |
31.40% |
出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2603) |
13150 |
11465.0 |
1685.0 |
14.70% |
88.00% |
出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2603) |
3730 |
3069.0 |
661.0 |
21.54% |
80.00% |
出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) |
16000 |
14650.0 |
1350.0 |
9.22% |
91.20% |
市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) |
5340 |
5172.0 |
168.0 |
3.25% |
28.40% |
现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) |
9400 |
9466.0 |
-66.0 |
-0.70% |
21.50% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8000 |
8760.0 |
-760.0 |
-8.68% |
55.70% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、生猪、鸡蛋、棉花的基差为正，现货价格显著高于期货价格，可能反映市场对供应紧张或需求强劲的预期。
- 白糖、苹果、红枣的基差为负，现货价格低于期货价格，可能受市场预期或季节性因素影响。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7458.0 |
7522.0 |
-64.0 |
-0.85% |
16.80% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
5355.0 |
5438.0 |
-83.0 |
-1.53% |
22.80% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3865.0 |
3994.0 |
-129.0 |
-1.23% |
12.20% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF603) |
6730.0 |
6826.0 |
-96.0 |
-1.41% |
20.40% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2603) |
7915.0 |
7702.0 |
213.0 |
2.77% |
68.90% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2300.0 |
2347.0 |
-47.0 |
-2.00% |
12.00% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1750.0 |
1791.0 |
-41.0 |
-2.29% |
6.30% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6850.0 |
6935.0 |
-85.0 |
-1.23% |
5.30% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6725.0 |
6737.0 |
-12.0 |
-0.18% |
22.50% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4750.0 |
4959.0 |
-209.0 |
-1.21% |
26.20% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
1891.0 |
1973.0 |
-82.0 |
-1.18% |
29.50% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| 沥青(BU2603) |
3140.0 |
3279.0 |
-139.0 |
-1.24% |
22.50% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) |
13000.0 |
13265.0 |
-265.0 |
-2.00% |
9.10% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
928.0 |
1087.0 |
-159.0 |
-1.13% |
8.82% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1165.0 |
1205.0 |
-40.0 |
-1.43% |
30.04% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
15950.0 |
16230.0 |
-280.0 |
-1.76% |
78.87% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、尿素、LLDPE、甲醇、烧碱、沥青、丁二烯橡胶、玻璃、纯碱、天胶的基差为负，现货价格低于期货价格，可能反映市场对供应充足或需求疲软的预期。
- 苯乙烯的基差为正，现货价格高于期货价格，可能受供需变化或市场情绪影响。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4707.0 |
4719.4 |
12.4 |
0.26% |
91.40% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3049.6 |
3058.2 |
8.6 |
0.28% |
93.50% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IC2603.CFE |
8506.7 |
8470.0 |
-36.7 |
-0.43% |
32.90% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| IM2603.CFE |
8365.4 |
8289.2 |
-76.2 |
-0.92% |
22.70% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 2年期债(TS2603) |
100.09 |
102.39 |
0.01 |
0.01% |
33.50% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2603) |
99.63 |
105.84 |
0.01 |
0.01% |
31.30% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 10年期债(T2603) |
100.53 |
108.18 |
0.05 |
0.05% |
22.50% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 30年期债(TL2603) |
126.94 |
112.46 |
0.27 |
0.24% |
37.00% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
主要观点
- 股指期货的基差为正，表明期指价格高于现货价格，可能反映市场对后市上涨的预期。
- 国债期货的基差为负，现货价格低于期货价格，可能与市场对利率预期上升有关。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数：基于各品种近五年的基差水平排序，用于评估当前基差的相对位置。
- 基差率：基差占现货价格的百分比，反映基差的相对大小。
- 备注：包含现货价格的计算方式、市场区域、产品规格等详细信息。
总结
本日报表提供了各商品品种在2026年1月27日的现货与期货价格对比，帮助投资者理解市场供需状况和价格趋势。多数品种呈现基差为正或负的格局，反映出市场对不同商品的预期差异。投资者可结合基差率和历史分位数进行判断，但需注意市场波动性，谨慎决策。
