全品种价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年3月3日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及能源化工系五大类商品的现货与期货价格对比分析。报告通过基差、基差率和历史分位数等指标，揭示各品种当前市场状况与历史表现的关联性。
黑色系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5678 |
5764 |
-86 |
-1.49% |
47.90% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
6020 |
6082 |
-62 |
-1.02% |
16.00% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3190 |
3067 |
123 |
4.01% |
54.50% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3240 |
3219 |
21 |
0.65% |
29.00% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
794 |
755 |
40 |
5.29% |
32.50% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1734 |
1652 |
82 |
4.98% |
91.64% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1094 |
62 |
5.67% |
37.80% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 基差情况：黑色系整体呈现现货价格高于期货价格的趋势，其中螺纹钢、焦炭、焦煤的基差为正，表明现货价格相对期货价格偏高。
- 基差率：基差率大多为负，表示期货价格相对现货价格具有贴水特征。
- 历史分位数：多数品种的历史分位数处于中等偏下水平，表明当前基差水平在历史中属于偏低区间。
有色系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2604) |
102250 |
103850 |
-1600 |
-1.54% |
1.45% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2604) |
23620 |
24465 |
-845 |
-3.45% |
0.41% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2628 |
2773 |
-145 |
-5.24% |
12.55% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2604) |
24300 |
24850 |
-550 |
-2.21% |
1.04% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2604) |
434000 |
444010 |
-10010 |
-2.25% |
1.25% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2605) |
137950 |
140890 |
-2940 |
-2.09% |
1.04% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2604) |
14500 |
14385 |
285 |
1.98% |
52.57% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
172500 |
172020 |
480 |
0.28% |
64.09% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9150 |
8325 |
825 |
9.91% |
55.97% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 基差情况：多数品种现货价格低于期货价格，其中不锈钢、碳酸锂和工业硅为正基差，表明现货价格相对期货价格偏高。
- 基差率：基差率多为负值，说明期货价格贴水。
- 历史分位数：多数品种的历史分位数处于中等偏低水平，仅不锈钢、碳酸锂、工业硅为偏高分位数，显示当前基差水平高于历史平均水平。
贵金属系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2604) |
1199.5 |
1197.2 |
2.3 |
0.20% |
99.60% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) |
23952.0 |
24431.0 |
-479.0 |
-2.00% |
3.00% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 基差情况：黄金现货价格略高于期货价格，白银现货价格低于期货价格。
- 基差率：黄金基差率为正，白银为负，表明黄金期货贴水，白银期货升水。
- 历史分位数：黄金接近历史平均水平，白银处于中等偏低水平。
农产品系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3000 |
2826.0 |
174.0 |
6.16% |
58.10% |
出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) |
8530 |
8260.0 |
270.0 |
3.27% |
53.80% |
出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) |
8860 |
8898.0 |
-38.0 |
-0.43% |
14.00% |
交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2340 |
2295.0 |
45.0 |
1.96% |
53.20% |
出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) |
9970 |
9359.0 |
611.0 |
6.58% |
93.60% |
出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2605) |
2400 |
2384.0 |
16.0 |
0.67% |
44.50% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2605) |
2660 |
2694.0 |
-34.0 |
-1.26% |
4.60% |
出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2605) |
10900 |
11220.0 |
-320.0 |
-2.85% |
31.40% |
出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2604) |
3000 |
3242.0 |
-242.0 |
-7.46% |
17.40% |
出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) |
16500 |
15225.0 |
1275.0 |
8.37% |
87.70% |
市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) |
5390 |
5345.0 |
45.0 |
0.84% |
8.50% |
现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) |
9400 |
9896.0 |
-496.0 |
-5.61% |
7.20% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
7900 |
8840.0 |
-940.0 |
-10.63% |
44.20% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 基差情况：多数品种现货价格高于期货价格，仅苹果和红枣为负基差。
- 基差率：多数品种基差率偏高，显示期货价格贴水。
- 历史分位数：多数品种处于中等偏高水平，仅苹果和红枣处于中等偏低水平。
能源化工系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX605) |
7339.0 |
7382.0 |
-43.0 |
-0.58% |
21.70% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
5210.0 |
5260.0 |
-50.0 |
-0.95% |
39.20% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3650.0 |
3700.0 |
-50.0 |
-1.35% |
38.00% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF604) |
6660.0 |
6658.0 |
2.0 |
0.03% |
44.00% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2604) |
7775.0 |
7570.0 |
205.0 |
2.71% |
68.50% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2190.0 |
2210.0 |
-20.0 |
-0.90% |
26.40% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1860.0 |
1836.0 |
24.0 |
1.31% |
24.70% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6650.0 |
6668.0 |
-18.0 |
-0.27% |
19.00% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6675.0 |
6675.0 |
0.0 |
0.00% |
25.60% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4680.0 |
4855.0 |
-175.0 |
-3.60% |
34.30% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH605) |
1971.9 |
2124.0 |
-152.1 |
-7.6% |
23.50% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| 沥青(BU2604) |
3300.0 |
3357.0 |
-57.0 |
-1.70% |
41.50% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) |
13000.0 |
12700.0 |
300.0 |
2.35% |
66.50% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
952.0 |
1058.0 |
-106.0 |
-11.3% |
33.82% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1151.0 |
1191.0 |
-40.0 |
-3.48% |
31.72% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
16950.0 |
17125.0 |
-175.0 |
-1.03% |
82.38% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 基差情况：多数品种现货价格低于期货价格，其中丁二烯橡胶、玻璃为正基差，表明现货价格偏高。
- 基差率：多数品种基差率偏负，说明期货价格升水。
- 历史分位数：多数品种处于中等偏低水平，仅天胶处于偏高水平。
金融系
主要品种与数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4728.7 |
4711.2 |
-17.5 |
-0.37% |
26.80% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3046.5 |
3045.8 |
-0.7 |
-0.02% |
51.50% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IC2603.CFE |
8658.3 |
8627.0 |
-31.3 |
-0.36% |
38.20% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IM2603.CFE |
8477.0 |
8423.8 |
-53.2 |
-0.63% |
32.40% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| 2年期债(TS2606) |
100.01 |
102.46 |
-0.01 |
-0.01% |
24.10% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2606) |
100.26 |
106.07 |
0.03 |
0.02% |
33.10% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 10年期债(T2606) |
100.07 |
108.52 |
0.03 |
0.03% |
20.00% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 30年期债(TL2606) |
123.72 |
112.67 |
0.51 |
0.45% |
75.00% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
主要观点
- 基差情况：股指期货整体呈现贴水状态，国债期货则部分贴水、部分升水。
- 基差率：股指期货基差率偏小，国债期货基差率偏小或为正。
- 历史分位数：多数品种处于中等偏低水平，仅30年期债处于偏高水平。
关键信息
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
- 历史分位数定义：根据各品种近五年的基差水平排序，用于衡量当前基差在历史中的相对位置。
- 免责声明：本报告信息来源于可靠公开资料，但不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。
总结
本报告通过对比现货与期货价格，揭示了各商品品种在当日的基差情况、基差率及历史分位数，为投资者提供市场分析参考。整体来看，黑色系和有色系多为现货价格高于期货价格，而农产品系和能源化工系则以期货价格升水为主。金融系品种则呈现贴水和升水并存的格局。投资者需结合历史分位数和市场趋势综合判断，注意市场波动风险。
