全品种价差日报总结
核心内容
本报告为2026年2月2日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系及金融系五大类商品，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数及现货参考等关键数据。数据来源为Wind、Mysteel及广发期货研究所，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
黑色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 硅铁(SF603) |
5678 |
5660 |
18 |
0.32% |
57.40% |
折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 |
| 硅锰(SM603) |
5970 |
5872 |
98 |
1.67% |
45.00% |
折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 |
| 螺纹钢(RB2605) |
3250 |
3128 |
122 |
3.90% |
54.00% |
HRB40020mm：上海 |
| 热卷(HC2605) |
3270 |
3288 |
-18 |
0.55% |
11.40% |
Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2605) |
837 |
792 |
46 |
5.79% |
36.30% |
折算价：62.5%巴混粉(BRBF)：淡水河谷：日照港 |
| 焦炭(J2605) |
1734 |
1722 |
13 |
0.74% |
72.71% |
折算价：准一级冶金焦A13，S0.7,CSR60,MT7：日照港 |
| 焦煤(JM2605) |
1156 |
1156 |
1 |
0.04% |
32.00% |
折算价：S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 |
主要观点
- 螺纹钢与铁矿石基差均高于历史分位数，显示期货价格相对现货价格偏低，可能反映市场对未来供应紧张的预期。
- 热卷基差为负，表明期货价格高于现货，可能因市场预期价格反弹或期货合约临近交割而出现。
- 硅铁与硅锰基差较小，期货价格略低于现货，市场情绪较为平稳。
- 焦炭与焦煤基差接近于零，期货价格与现货价格基本持平，市场供需关系趋于平衡。
有色系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 铜(CU2603) |
104410 |
103680 |
730 |
0.70% |
94.37% |
SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2603) |
24660 |
24560 |
100 |
0.41% |
85.20% |
SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2605) |
2623 |
2768 |
-145 |
5.25% |
9.91% |
SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2603) |
25720 |
25835 |
-115 |
0.45% |
33.95% |
SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2603) |
428650 |
409000 |
19650 |
4.80% |
99.79% |
SMM 1#锡均价 |
| 镍(Ni2603) |
142700 |
140000 |
2700 |
1.93% |
98.54% |
SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2603) |
14570 |
14140 |
430 |
3.04% |
79.18% |
304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2605) |
160500 |
148200 |
12300 |
8.30% |
99.55% |
SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(Si2605) |
9250 |
8850 |
400 |
4.52% |
23.35% |
SMM 华东通氧Si5530均价 |
主要观点
- 铜与铝的基差较小，期货价格略低于现货，市场对供需关系的预期较为理性。
- 氧化铝期货价格高于现货，基差率为负，可能反映市场对供应紧张的担忧。
- 碳酸锂与工业硅的基差较高，期货价格明显低于现货，显示市场对后市预期偏弱。
- 锡与镍的基差率较高，期货价格相对偏低，可能因库存减少或需求上升引发市场关注。
贵金属系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 黄金(AU2604) |
1164.0 |
1161.4 |
2.6 |
0.20% |
99.80% |
上金所黄金现货AU (T+D) |
| 白银(AG2604) |
27530.0 |
27941.0 |
-411.0 |
1.50% |
0.40% |
上金所白银现货AG (T+D) |
主要观点
- 黄金基差较小，期货价格略低于现货，市场情绪稳定。
- 白银期货价格高于现货，基差率为负，可能反映市场对白银需求的预期。
农产品系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 豆粕(M2605) |
3060 |
2767.0 |
293.0 |
10.59% |
69.90% |
出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2605) |
8620 |
8282.0 |
338.0 |
4.08% |
62.30% |
出厂价:四级豆油;江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2605) |
9190 |
9240.0 |
-50.0 |
0.54% |
11.20% |
交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM605) |
2470 |
2287.0 |
183.0 |
8.00% |
82.00% |
出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI605) |
10150 |
9380.0 |
770.0 |
8.21% |
96.20% |
出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2603) |
2340 |
2271.0 |
69.0 |
3.04% |
70.30% |
平舱价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2603) |
2630 |
2521.0 |
109.0 |
4.32% |
53.20% |
出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2603) |
12650 |
11220.0 |
1430.0 |
12.75% |
84.00% |
出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2603) |
4020 |
3002.0 |
1018.0 |
33.91% |
92.70% |
出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF605) |
15800 |
14670.0 |
1130.0 |
7.70% |
75.80% |
市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR605) |
5380 |
5248.0 |
132.0 |
2.52% |
18.50% |
现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP605) |
9400 |
9518.0 |
-118.0 |
-1.24% |
19.20% |
苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ605) |
8000 |
8950.0 |
-950.0 |
-10.61% |
44.60% |
灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花等品种的基差率较高，期货价格低于现货，可能反映市场对供应不足或需求强劲的预期。
- 白糖基差较小，期货价格略低于现货，市场情绪较为平稳。
- 苹果与红枣的基差为负，期货价格高于现货，可能因市场对交割品的预期或季节性因素影响。
能源化工系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| 对二甲苯(PX603) |
7312.0 |
7282.0 |
30.0 |
0.41% |
37.90% |
中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA605) |
5200.0 |
5270.0 |
-70.0 |
-1.33% |
29.60% |
市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2605) |
3805.0 |
3913.0 |
-108.0 |
-2.76% |
16.60% |
市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF603) |
6670.0 |
6656.0 |
14.0 |
0.21% |
47.40% |
市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2603) |
7885.0 |
7714.0 |
171.0 |
2.22% |
63.40% |
中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA605) |
2270.0 |
2320.0 |
-50.0 |
-2.16% |
11.80% |
中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR605) |
1790.0 |
1790.0 |
0.0 |
0.00% |
16.70% |
市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2605) |
6950.0 |
7014.0 |
-64.0 |
-0.91% |
8.30% |
完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2605) |
6790.0 |
6824.0 |
-34.0 |
-0.50% |
18.20% |
完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2605) |
4780.0 |
5063.0 |
-283.0 |
-5.59% |
9.30% |
中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH603) |
1866.0 |
1975.0 |
-109.0 |
-5.54% |
27.70% |
市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2603) |
4848.0 |
4290.0 |
558.0 |
-3.01% |
73.40% |
市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2603) |
3260.0 |
3424.0 |
-164.0 |
-4.79% |
17.90% |
市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2603) |
13000.0 |
13390.0 |
-390.0 |
-2.91% |
4.60% |
中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG605) |
940.0 |
1056.0 |
-116.0 |
-12.34% |
28.51% |
孚法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日) |
| 纯碱(SA605) |
1164.0 |
1204.0 |
-40.0 |
-3.44% |
29.97% |
纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 天胶(RU2605) |
16250.0 |
16360.0 |
-110.0 |
-0.68% |
88.07% |
上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点
- 豆粕、豆油、菜粕、菜油、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋、棉花等品种的基差率较高，期货价格低于现货，可能反映市场对供应紧张或需求上升的预期。
- PVC、烧碱、沥青、玻璃、纯碱等品种的基差为负，期货价格高于现货，可能因市场预期价格反弹或期货合约临近交割。
- LPG、丁二烯橡胶、苯乙烯、甲醇等品种基差较小，市场情绪较为平稳。
金融系
主要品种及数据
| 品种/合约 |
现货价格 |
期货价格 |
基差 |
基差率 |
历史分位数 |
现货参考 |
| IF2603.CFE |
4706.3 |
4711.0 |
4.7 |
0.10% |
77.50% |
股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2603.CFE |
3066.5 |
3074.0 |
7.5 |
0.24% |
90.70% |
- |
| IC2603.CFE |
8370.5 |
8362.4 |
-8.1 |
0.10% |
71.60% |
- |
| IM2603.CFE |
8254.9 |
8260.6 |
5.7 |
0.07% |
91.20% |
- |
| 2年期债(TS2603) |
100.11 |
102.39 |
0.04 |
0.03% |
41.70% |
国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) |
| 5年期债(TF2603) |
99.66 |
105.88 |
0.01 |
0.01% |
30.00% |
转换因子 0.9412 |
| 10年期债(T2603) |
100.63 |
108.29 |
0.06 |
0.05% |
23.30% |
转换因子 0.9288 |
| 30年期债(TL2603) |
126.60 |
111.86 |
0.61 |
0.54% |
84.70% |
转换因子 1.1263 |
主要观点
- 股指期货整体基差较小，市场对股指的预期较为稳定。
- 国债期货的基差率较低，期货价格高于现货，可能反映市场对利率上行的预期。
关键信息
- 基差率为期货价格与现货价格的百分比差异，用于衡量期货合约与现货价格的偏离程度。
- 历史分位数反映当前基差在历史数据中的相对位置，用于判断市场是否处于高位或低位。
- 备注中包含各品种的现货参考及基差计算方式，有助于进一步分析市场动态。
总结
本日报主要展示了2026年2月2日各商品期货与现货的价差情况，分析了不同品种的市场表现及预期。黑色系、有色系及农产品系中多数品种的基差率较高，表明市场对供应紧张或需求强劲的预期；而能源化工系和金融系品种基差较小，市场情绪较为平稳。整体来看，市场对部分商品的供需关系存在分歧，投资者需关注各品种的基差变化及历史分位数以判断市场趋势。
