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全品种价差日报总结

一、文档核心内容

本报告为2026年2月4日的全品种价差日报，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系和金融系六大类商品。报告通过对比现货价格与期货价格，计算基差及基差率，并提供历史分位数、现货参考及备注信息，帮助投资者评估市场走势和价差情况。

二、主要观点

1. 黑色系

• 硅铁(SF603)：现货价格高于期货价格，基差为78，基差率为1.39%，历史分位数为65.60%。表明现货市场相对强势。
• 硅锰(SM603)：现货价格高于期货价格，基差为114，基差率为1.95%，历史分位数为48.10%。现货价格表现优于期货。
• 螺纹钢(RB2605)：现货价格高于期货价格，基差为131，基差率为4.23%，历史分位数为57.40%。现货价格显著高于期货，可能反映市场预期偏强。
• 热卷(HC2605)：现货价格略低于期货价格，基差为-5，基差率为-0.15%，历史分位数为17.10%。期货价格相对强势。
• 铁矿石(I2605)：现货价格高于期货价格，基差为54，基差率为7.01%，历史分位数为43.70%。现货价格表现较强。
• 焦炭(J2605)：现货价格略高于期货价格，基差为19，基差率为1.12%，历史分位数为75.23%。现货价格小幅上扬。
• 焦煤(JM2605)：现货价格低于期货价格，基差为-12，基差率为-0.99%，历史分位数为30.30%。期货价格相对强势。

2. 有色系

• 铜(CU2603)：现货价格低于期货价格，基差为-3180，基差率为-3.04%，历史分位数为0.41%。期货价格显著高于现货。
• 铝(AL2603)：现货价格低于期货价格，基差为-520，基差率为-2.18%，历史分位数为0.62%。期货价格表现强劲。
• 氧化铝(AO2605)：现货价格低于期货价格，基差为-189，基差率为-6.72%，历史分位数为6.16%。期货价格大幅高于现货。
• 锌(ZN2603)：现货价格略高于期货价格，基差为20，基差率为0.08%，历史分位数为65.00%。现货价格小幅上扬。
• 锡(SN2603)：现货价格低于期货价格，基差为-1440，基差率为-0.38%，历史分位数为20.83%。期货价格相对强势。
• 镍(Ni2603)：现货价格略低于期货价格，基差为-380，基差率为-0.28%，历史分位数为33.12%。期货价格小幅领先。
• 不锈钢(SS2603)：现货价格高于期货价格，基差为685，基差率为5.04%，历史分位数为96.35%。现货价格表现强劲。
• 碳酸锂(LC2605)：现货价格高于期货价格，基差为5400，基差率为3.65%，历史分位数为98.45%。现货价格大幅高于期货。
• 工业硅(SI2605)：现货价格高于期货价格，基差为535，基差率为6.07%，历史分位数为33.86%。现货价格表现强势。

3. 贵金属系

• 黄金(AU2604)：现货价格略高于期货价格，基差为2.6，基差率为0.20%，历史分位数为99.70%。现货价格小幅上扬。
• 白银(AG2604)：现货价格略高于期货价格，基差为154，基差率为0.70%，历史分位数为98.50%。现货价格表现相对较强。

4. 农产品系

• 豆粕(M2605)：现货价格高于期货价格，基差为303，基差率为11.11%，历史分位数为71.90%。现货价格大幅高于期货。
• 豆油(Y2605)：现货价格高于期货价格，基差为304，基差率为3.76%，历史分位数为58.50%。现货价格小幅上扬。
• 棕榈油(P2605)：现货价格略低于期货价格，基差为-44，基差率为-0.48%，历史分位数为12.70%。期货价格相对强势。
• 菜粕(RM605)：现货价格高于期货价格，基差为181，基差率为8.05%，历史分位数为81.40%。现货价格显著高于期货。
• 菜油(OI605)：现货价格高于期货价格，基差为675，基差率为7.33%，历史分位数为94.00%。现货价格表现强劲。
• 玉米(C2603)：现货价格高于期货价格，基差为68，基差率为3.00%，历史分位数为69.30%。现货价格小幅上扬。
• 玉米淀粉(CS2603)：现货价格高于期货价格，基差为121，基差率为4.82%，历史分位数为60.90%。现货价格相对强势。
• 生猪(LH2603)：现货价格高于期货价格，基差为1440，基差率为12.90%，历史分位数为84.00%。现货价格大幅高于期货。
• 鸡蛋(JD2603)：现货价格高于期货价格，基差为807，基差率为27.33%，历史分位数为84.40%。现货价格显著上扬。
• 棉花(CF605)：现货价格高于期货价格，基差为1150，基差率为7.85%，历史分位数为78.20%。现货价格表现强劲。
• 白糖(SR605)：现货价格高于期货价格，基差为193，基差率为3.74%，历史分位数为32.50%。现货价格小幅上扬。
• 苹果(AP605)：现货价格略低于期货价格，基差为-85，基差率为-0.90%，历史分位数为20.60%。期货价格相对强势。
• 红枣(CJ605)：现货价格略低于期货价格，基差为-920，基差率为-0.31%，历史分位数为45.40%。期货价格小幅领先。

5. 能源化工系

• 对二甲苯(PX605)：现货价格略低于期货价格，基差为-35，基差率为-0.49%，历史分位数为22.10%。期货价格相对强势。
• PTA(TA605)：现货价格略低于期货价格，基差为-65，基差率为-1.26%，历史分位数为32.40%。期货价格表现较强。
• 乙二醇(EG2605)：现货价格略低于期货价格，基差为-102，基差率为-2.71%，历史分位数为18.30%。期货价格相对强势。
• 短纤(PF603)：现货价格略低于期货价格，基差为60，基差率为0.92%，历史分位数为59.30%。期货价格小幅上扬。
• 苯乙烯(EB2603)：现货价格略低于期货价格，基差为154，基差率为2.01%，历史分位数为58.90%。期货价格相对强势。
• 甲醇(MA605)：现货价格略低于期货价格，基差为-22，基差率为-0.98%，历史分位数为24.80%。期货价格小幅领先。
• 尿素(UR605)：现货价格与期货价格持平，基差为0，基差率为0.00%，历史分位数为16.80%。价格基本一致。
• LLDPE(L2605)：现货价格略低于期货价格，基差为-65，基差率为-0.95%，历史分位数为7.90%。期货价格相对强势。
• PP(PP2605)：现货价格略高于期货价格，基差为30，基差率为0.45%，历史分位数为34.60%。现货价格小幅上扬。
• PVC(V2605)：现货价格略低于期货价格，基差为-271，基差率为-5.34%，历史分位数为12.20%。期货价格表现强劲。
• 烧碱(SH603)：现货价格略低于期货价格，基差为-125，基差率为-6.36%，历史分位数为26.40%。期货价格相对强势。
• LPG(PG2603)：现货价格高于期货价格，基差为654，基差率为15.59%，历史分位数为81.10%。现货价格大幅上扬。
• 沥青(BU2603)：现货价格略低于期货价格，基差为-59，基差率为-1.78%，历史分位数为40.60%。期货价格相对强势。
• 丁二烯橡胶(BR2603)：现货价格略低于期货价格，基差为-185，基差率为-1.40%，历史分位数为13.90%。期货价格表现较强。
• 玻璃(FG605)：现货价格略低于期货价格，基差为-132，基差率为-4.04%，历史分位数为20.54%。期货价格相对强势。
• 纯碱(SA605)：现货价格略低于期货价格，基差为-38，基差率为-3.27%，历史分位数为33.75%。期货价格小幅领先。
• 天胶(RU2605)：现货价格略低于期货价格，基差为-280，基差率为-1.76%，历史分位数为78.24%。期货价格表现强劲。

6. 金融系

• 股指期货：各合约均表现为期货价格略低于现货价格，基差为负，但幅度较小（-0.15%至-0.32%），历史分位数中等（45.00%至51.10%）。
• 国债期货：各合约均表现为现货价格略高于期货价格，基差为正，但幅度较小（0.02%至0.27%），历史分位数中等（22.70%至35.50%）。

三、关键信息

• 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
• 历史分位数：根据各品种近五年的基差水平排序，用于评估当前基差在历史中的相对位置。
• 基差计算方式：基差 = 现货价格 - 期货价格，基差率 = 基差 / 期货价格。
• 备注信息：包含现货价格参考标准、交割标准、市场区域、升贴水等细节，有助于理解基差变动的原因。

四、总结

本日报整体显示，黑色系和有色系中，多数品种现货价格高于期货价格，反映出市场对供需关系的乐观预期；贵金属系和农产品系中，部分品种基差较大，显示现货市场对期货的支撑作用。能源化工系中，期货价格普遍较强，部分品种基差为负，表明市场对期货价格的预期偏高。金融系的股指和国债期货均显示基差较小，市场波动性较低。

投资者应结合历史分位数、现货参考及市场动态，综合判断各品种的价差趋势和投资机会。