20210131-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_972kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容概览

本报告由中泰证券金工团队发布，聚焦两大事件驱动策略：主营产品涨价题材和关注度视角下的冷门股效应。通过分析市场表现、策略逻辑与最新提示，为投资者提供参考。

一、主营产品涨价题材策略

主要逻辑

该策略基于个股基本面与股价之间的预期差，关注主营产品价格显著上涨但股价反应不足的股票。具体操作包括：

1. 建立主营产品与上市公司之间的映射关系；
2. 跟踪多种数据库中的产品价格数据（如Wind、聚源、百川资讯等）；
3. 计算股票池的等权股价指数，结合近一月与近三月价格涨跌幅进行筛选；
4. 结合历史股价与产品价格关系、公司基本面进一步筛选股票。

上周表现

• 市场回顾：上周（2020.01.25~2020.01.29）市场整体下跌，Wind全A下跌4.53%，创业板指跌幅最大（-6.65%）。
• 策略表现：
  • 涨价题材策略模拟组合收益率为-2.99%，超额收益率为1.40%。
  • 组合表现最佳为锡对应锡业股份，超额收益率达17.65%。

本期提示

• 新调入品种：钨、氨纶；
• 重点关注品种：环氧丙烷（滨化股份、航锦科技）、草甘膦（安道麦A、长青股份）；
• 相关数据：
  • 环氧丙烷：1M价格涨幅15.02%，3M涨幅2.68%；
  • 草甘膦：1M价格涨幅3.16%，3M涨幅21.59%。

二、关注度视角下的冷门股效应策略

主要逻辑

基于行为金融学理论，该策略认为市场对首次出现的信息反应不足，形成买入机会，对连续出现的信息反应过度。通过三个维度刻画“关注度”：

1. 卖方研报：关注长期未被覆盖、近期开始被覆盖的股票；
2. 基金重仓股：结合机构持仓变化，提示从低配转为增持的股票；
3. 换手率：关注换手率从低位突然提升的股票，作为关注度拐点的信号。

策略通过整合三类指标，构建市场全关注度指标，以提高信号的可靠性。

往期表现回顾

• 2021年1月18日~2021年1月22日：策略模拟组合收益率为-4.31%，中证800等权指数下跌4.39%，相对涨幅为0.08%。
• 跟踪以来表现：
  • 2007年：策略净值变化79.92%，相对中证800等权指数涨幅36%；
  • 2015年：策略涨幅147.58%，相对中证800等权指数涨幅75%；
  • 2020年年初至今：策略涨幅-0.49%，相对指数涨幅100%。

本期调入与到期股票

• 新提示个股：
  • 国金证券（2021/1/22，非银金融）；
  • 比音勒芬（2021/1/28，纺织服装）。
• 持仓到期个股：
  • 天康生物（2020/10/29，农林牧渔）：持仓65个交易日，到期收益-24.1%，持有期内最大涨幅为0%。

关键信息汇总

风险提示

1. 驱动事件与股价走势的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考；
2. 所涉及股票仅为提示，不构成投资建议；
3. 投资有风险，入市需谨慎。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅15%以上；
  • 增持：预期未来6~12个月内涨幅5%~15%；
  • 持有：预期未来6~12个月内涨幅-10%~+5%；
  • 减持：预期未来6~12个月内跌幅10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅10%以上；
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅-10%~+10%；
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅10%以上。

总结

中泰金工通过两个事件驱动策略，为投资者提供基于产品涨价和关注度变化的股票筛选建议。策略表现显示，主营产品涨价题材策略在市场下跌期间仍能跑赢大盘，而冷门股效应策略则通过捕捉市场关注度拐点，为投资者提供潜在的买入机会。投资者需注意，策略仅作为参考，不构成投资建议。