20180716-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_953kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容

本报告由中泰证券金工团队发布，主要分析了“主营产品涨价题材”和“关注度视角下的冷门股效应”两个策略的近期表现与提示信息。报告旨在通过跟踪产品价格变化及市场关注度的波动，挖掘潜在的投资机会。

主要观点

1. 主营产品涨价题材策略表现

• 策略逻辑：基于个股基本面与股价之间的预期差，提示主营产品价格显著上涨但股价尚未充分反应的股票。
• 数据来源：通过Wind、聚源、百川资讯、卓创资讯等数据库获取产品价格信息，并结合公司财报分类进行映射。
• 本期提示：本周新增6只股票，包括稀土、钛、液化气、环氧丙烷、维K3和猪肉。
• 上周表现：
  • 涨价题材组合收益率为 7.09%，相对中证800等权指数超额收益率为 3.50%。
  • 组合中表现最好的是 PTA对应HY石化（超额收益率13.0%）、钽对应东方钽业（超额收益率9.1%）和纯碱对应三友化工（超额收益率6.9%）。
• 跟踪以来表现：
  • 自2017年10月27日起，该策略模拟组合收益率为 -12.1%，同期中证800等权指数下跌 21.7%，组合复合超额收益率为 12.6%。

2. 关注度视角下的冷门股效应策略表现

• 策略逻辑：利用行为金融学原理，通过卖方研报覆盖情况、基金重仓股变化和换手率三个维度刻画股票关注度，寻找长期冷落后开始被关注的个股。
• 数据来源：结合卖方研报、基金持仓及换手率数据进行综合分析。
• 本期提示：本周提示了7只个股，包括艾比森、海螺水泥、中国银行、海思科、深天马A、恩华药业和万润股份。
• 上周表现：
  • 冷门股效应组合收益率为 4.19%，相对中证800等权指数超额收益率为 0.60%。
• 跟踪以来表现：
  • 自2018年3月9日起，该策略模拟组合收益率为 -12.09%，同期中证800等权指数下跌 15.78%，超额收益率为 3.69%。
• 历史表现：自2007年以来，该策略在多数年份中表现优于中证800等权指数，月胜率普遍在50%以上，但最大回撤也存在，需注意风险。

关键信息

1. 策略提示

• 主营产品涨价题材：

  • 本期提示股票包括：北方稀土、盛和资源、宝钛股份、云海金属、东华能源、滨化股份、HY石化、花园生物、亿帆医药、广济药业、兄弟科技、牧原股份。
  • 每周提示一次，目前已发布36期。

• 关注度视角下的冷门股效应：

  • 本周仅基于卖方研报与换手率进行提示，未包含基金重仓股信息。
  • 提示股票包括：艾比森、海螺水泥、中国银行、海思科、深天马A、恩华药业、万润股份。

2. 风险提示

• 驱动事件与股价走势之间的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
• 所有提示的股票仅作为信息参考，不构成投资建议。

3. 投资评级说明

• 投资评级基于未来6~12个月内相对基准指数的表现进行划分：

  • 买入：预期涨幅在15%以上
  • 增持：预期涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期涨幅在-10%~5%之间
  • 减持：预期跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期涨幅在10%以上
  • 中性：预期涨幅在-10%~10%之间
  • 减持：预期跌幅在10%以上

策略总结

结论

两个策略均在上周表现出一定的超额收益，显示出在特定市场环境下捕捉行业和个股机会的能力。其中，“主营产品涨价题材”策略在上周表现更为突出，而“冷门股效应”策略则在长期跟踪中展现出较好的稳定性。投资者应结合自身风险偏好及市场环境，审慎参考策略提示信息。