20180723-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_902kb

中泰金工事件驱动周报总结

一、核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，主要围绕两个事件驱动策略展开分析：主营产品涨价题材与关注度视角下的冷门股效应。通过跟踪产品价格变化与市场关注度，挖掘潜在的投资机会。

二、主要观点与关键信息

1. 主营产品涨价题材策略

策略逻辑

• 基于个股基本面与股价预期差，提示主营产品涨价但股价尚未反应的标的。
• 建立主营产品与上市公司之间的映射关系，监控产品价格变化，并与股价进行对比。
• 结合历史股价与产品价格关系、公司基本面信息进一步筛选。

本期提示

• 本周新调入品种包括：电解锰、冷轧卷板、硅铁、TDI和涤纶长丝。
• 本期提示股票包括：云海金属、湘潭电化、首钢股份、鞍钢股份、鄂尔多斯、东华能源、沧州大化、HY石化、海利得、牧原股份。

上周表现

• 涨价题材组合收益率为 -1.54%，超额收益率为 -1.28%。
• 表现最好的品种为：
  • 钛：对应 宝钛股份，超额收益率 6.6%
  • 猪肉：对应 牧原股份，超额收益率 2.6%

跟踪以来表现

• 自2017年10月27日起，组合收益率为 -13.5%，同期中证800等权指数跌幅为 -21.9%。
• 组合复合超额收益率为 11.2%。

2. 关注度视角下的冷门股效应策略

策略逻辑

• 基于行为金融学原理，认为市场对首次出现的信息反应不足，形成买入机会。
• 从卖方研报、基金重仓股、换手率三个维度刻画股票关注度。
• 综合三类信号构建“全关注度”指标，以识别关注度拐点。

本期提示

• 本周仅综合卖方研报与换手率信号进行提示。
• 提示个股包括：
  • 万润股份（化工行业）：截至7月20日收盘，涨跌幅为 4.50%，超额收益 4.76%
  • 鲁阳节能（建筑材料行业）：涨跌幅为 -1.07%，超额收益 -1.63%
  • 蓝晓科技（化工行业）：数据未提供。

往期表现回顾

• 自2007年至今，该策略表现如下：
  • 2007年：中证800等权指数涨跌幅 194.87%，策略净值变化 8419.86%，相对胜率 60%，最大回撤 -13.56%
  • 2008年：中证800等权指数跌 -62.02%，策略跌 -76.41%，相对胜率 75%，最大回撤 -6.04%
  • 2015年：中证800等权指数涨 33.55%，策略涨 236.58%，相对胜率 92%，最大回撤 -14.93%
  • 年初至今：中证800等权指数跌 -18.39%，策略跌 -11.90%，相对胜率 67%，最大回撤 -4.62%

上周表现

• 该策略模拟组合收益率为 0.16%，中证800等权指数跌幅为 -0.26%，超额收益率为 0.42%

三、风险提示

1. 驱动事件与股价走势的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
2. 所提示股票仅为信息参考，不构成投资建议。

四、投资评级说明

备注：评级标准为报告发布日后6~12个月内相对基准指数的表现，基准指数根据市场不同而有所区别。

五、总结

• 两个事件驱动策略分别从产品涨价与关注度变化角度出发，挖掘市场中被忽视的潜在机会。
• 上周市场整体下跌，但“主营产品涨价题材”策略中部分个股表现优于大盘，尤其是钛与猪肉相关标的。
• “关注度下的冷门股效应”策略在2015年表现尤为突出，但整体仍存在一定回撤风险。
• 投资者需注意策略仅作为参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。