20211018-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_1mb

中泰金工事件驱动周报总结

一、核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，主要围绕主营产品涨价题材和关注度视角下的冷门股效应两大策略展开分析，旨在通过事件驱动与市场行为分析，捕捉具有投资价值的个股机会。

二、主要观点与关键信息

2.1 策略表现回顾

• 主营产品涨价题材策略：

  • 上周表现：模拟组合收益率为 -1.81%，超额收益率为 -0.10%。其中，动力煤对应的中国神华表现最佳，超额收益率达 4.32%。
  • 跟踪以来表现：自 2017.10.27 起，累计收益率为 142.75%，同期中证800等权指数涨幅为 4.28%，复合超额收益率达 137.03%。

• 关注度视角下的冷门股效应策略：

  • 上周表现：模拟组合收益率为 -1.0%，超额收益率为 0.72%。
  • 跟踪以来表现：自 2018.03.09 起，累计收益率为 55.96%，同期中证800等权指数涨幅为 12.16%，复合超额收益率为 43.80%。

2.2 策略逻辑

• 主营产品涨价题材策略：

  • 基于个股主营产品价格变动与股价的预期差，识别产品涨价但股价未充分反应的标的。
  • 通过建立主营产品与上市公司之间的映射关系，跟踪产品价格数据，结合股价变化与基本面信息进行筛选。
  • 截至目前，已跟踪四百多种主营产品，发布194期提示。

• 关注度视角下的冷门股效应策略：

  • 基于行为金融学原理，认为市场对首次出现的信息反应不足，形成买入机会。
  • 从卖方研报、基金重仓股、换手率三个维度刻画“关注度”，寻找长期冷落后开始被关注的个股。
  • 三类关注度指标互为补充，提升策略的准确性和全面性。

2.3 本期提示与持仓到期情况

• 本期调入个股：

  • 苏氨酸：对应梅花生物（600873.SH），农林牧渔行业。
  • 水泥：对应海螺水泥（600585.SH），建筑材料行业。
  • 维K3：对应兄弟科技（002562.SZ），化工行业。

• 持仓到期个股：

  • 华东医药：持有65个交易日，到期收益为 -19.3%，最大涨幅为 2.6%。

2.4 风险提示

• 驱动事件与股价走势之间的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
• 所提示的股票仅为信息参考，不构成投资建议。
• 投资需谨慎，市场有风险。

三、投资要点

• 主营产品涨价题材策略表现稳健，尤其在动力煤等板块有显著超额收益。
• 冷门股效应策略通过捕捉市场关注度拐点，挖掘被忽视的个股机会。
• 本周新调入的苏氨酸、水泥、维K3等标的值得关注，尤其是其产品价格涨幅显著而股价反应不足的情况。

四、数据与图表支持

• 图表1：主营产品涨价题材组合净值与中证800等权指数对比。
• 图表2：策略相对净值及周超额收益率。
• 图表3：第一百九十四期涨价题材策略结果。
• 图表4：关注度下冷门股策略相对净值曲线。
• 图表5：关注度下冷门股策略历史表现统计。
• 图表6：本期调入个股信息。
• 图表7：本期持仓到期个股信息。

五、结论

中泰金工通过两个事件驱动策略，持续跟踪市场中主营产品涨价及冷门股关注度变化，为投资者提供潜在的投资机会。尽管上周市场整体震荡，但策略表现仍显示出一定的超额收益能力。投资者应结合自身风险偏好与市场判断，审慎参考策略提示，避免盲目操作。