20180528-中泰证券-金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_6页_923kb

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容

本报告由中泰证券金工团队发布，主要分析了“主营产品涨价题材”和“关注度视角下的冷门股效应”两个事件驱动策略的最新表现及提示内容。报告提供了市场回顾、策略逻辑、历史表现以及本期提示，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场表现：上周（2018.05.21~2018.05.25）市场整体偏弱，中证800等权指数下跌1.18%。两个策略的模拟组合均表现不佳，其中“主营产品涨价题材”策略收益率为-3.92%，超额收益率为-2.74%；“关注度下的冷门股效应”策略收益率为-1.80%，超额收益率为-0.62%。
• 策略逻辑：
  • “主营产品涨价题材”策略基于个股基本面与股价预期差，重点跟踪主营产品价格涨幅较大的公司，提示股价尚未充分反映基本面改善的标的。
  • “关注度下的冷门股效应”策略结合卖方研报、基金重仓股和换手率等维度，寻找长期冷落后开始被关注的股票，挖掘买入机会。
• 本期提示：
  • “主营产品涨价题材”策略本周新调入水泥、焦炭、纯碱和PMA等品种。
  • “关注度下的冷门股效应”策略本周提示了安徽水利（建筑装饰）和绿地控股（房地产）两只股票。

关键信息

一．主营产品涨价题材跟踪

1.1 策略主要逻辑

• 通过跟踪主营产品价格变化与股价表现之间的关系，识别产品涨价但股价未充分反应的个股。
• 建立主营产品与上市公司之间的映射关系，归一化整理价格数据，并结合历史股价与基本面信息进行筛选。

1.2 上周回顾

• 市场整体偏弱，权重股和周期股跌幅较大，导致策略组合表现不佳。
• 组合收益率为-3.92%，相对中证800等权指数超额收益率为-2.74%。
• 表现最好的个股为东方海洋（海参），上涨2.6%，超额收益率为3.78%。

1.3 本期提示

• 新调入品种包括水泥、焦炭、纯碱和PMA。
• 具体提示如下（部分）：
  • 水泥：海螺水泥、上峰水泥、华新水泥
  • 焦炭：山西焦化、宝泰隆、陕西黑猫
  • 纯碱：山东海化
  • PMA：百川股份
  • 海参：东方海洋

二．关注度视角下的冷门股效应

2.1 策略主要逻辑

• 基于行为金融学理论，认为市场对首次出现的信息反应不足，而对重复信息反应过度。
• 从卖方研报覆盖、基金重仓股变化、换手率变化三个维度刻画“关注度”，并整合为市场全关注度指标。

2.2 往期表现回顾

• 自2007年起，该策略的净值变化、胜率及最大回撤如下：
  • 2007年：中证800等权指数涨194.87%，策略涨8419.86%，胜率80%，最大回撤-13.56%
  • 2008年：中证800等权指数跌62.02%，策略跌76.41%，胜率42%，最大回撤-6.04%
  • 2018年5月21日~25日：中证800等权指数跌1.18%，策略跌1.80%，超额收益-0.62%

2.3 本期提示

• 本周仅基于卖方研报和换手率信号进行提示，未涉及基金重仓股更新。
• 提示个股包括：
  • 安徽水利（建筑装饰），5月18日收盘下跌2.72%，相对中证800等权指数跌幅-0.54%
  • 绿地控股（房地产），5月18日收盘下跌1.53%，相对中证800等权指数跌幅+0.85%

风险提示

1. 驱动事件与股价走势的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
2. 所有事件驱动策略涉及的股票仅作提示，不构成投资建议。

投资评级说明

重要声明

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