20151213-东兴证券-电子元器件行业周报_全球半导体行业略有好转_21页_1mb

报告摘要

全球半导体行业略有好转 - 电子元器件行业周报

核心内容概述

本周全球半导体行业整体呈现小幅回升趋势，尽管10月全球销售额同比下降2.45%，但降幅较9月有所收窄。全球半导体行业去库存周期预计将在年末结束。台湾企业11月经营数据部分改善，IC设计营收同比增长14.3%，IC封测营收同比增长3.7%。但IC制造、LED、触摸屏及液晶面板行业营收均出现下滑。同时，电子行业整体表现弱于沪深300指数，但部分子行业仍具备增长潜力。

主要观点

1. 行业热点

全球半导体销售：10月全球半导体销售额为289.55亿美元，同比下降2.45%，降幅较9月有所收窄。美洲、欧洲、日本及亚太地区（除中国）销售额增速均为负，但除美洲外，其他地区降幅有所收缩。
台湾企业表现：台湾IC设计营收同比增长14.3%，IC制造营收同比下降14%，IC封测营收同比增长3.7%。LED行业营收整体下滑，但增速降幅收窄。触摸屏和液晶面板行业营收继续下滑，显示市场面临较大压力。
液晶面板出货量：10月液晶电视面板出货量同比增长2%，显示器面板出货量同比下降17%，平板电脑面板增长3%，笔记本电脑面板下降16%。整体表现平平。

2. 投资策略及重点推荐

半导体行业：看好我国半导体行业后续并购整合及项目建设，推荐上海新阳、同方国芯、太极实业、全志科技、北京君正、长电科技、华天科技、通富微电。
LED照明市场：随着落后产能淘汰，LED产品价格趋于稳定，市场份额向龙头集中。推荐三安光电、鸿利光电、利亚德、阳光照明。
安防行业：我国视频监控设备渗透率较低，市场潜力巨大。推荐海康威视、大华股份、东方网力。
下周投资组合：海康威视（50%）、大华股份（50%）。

3. 市场回顾

电子行业表现：本周电子行业下跌1.97%，沪深300指数下跌1.89%，电子行业跑输0.08个百分点。
海外指数分化：费城半导体指数下跌4.44%，标普500指数微涨0.13%，台湾电子指数下跌2.81%，台湾加权指数下跌3.37%，台湾电子指数跑赢0.56个百分点。
估值水平：电子行业估值为69.2倍，处于历史较高水平，上行空间有限。

关键信息

行业数据

全球半导体市场：10月销售额为289.55亿美元，同比下降2.45%，去库存周期有望在年末结束。
台湾IC行业：IC设计营收同比增长14.3%，IC制造营收同比下降14%，IC封测营收同比增长3.7%。
LED行业：芯片制造营收同比下降8.6%，封装营收同比下降5.3%。
电路板行业：CCL营收同比下降6.9%，PCB营收同比增长10.3%，FCCL营收同比下降10.7%。
触摸屏与液晶面板：行业营收均出现大幅下滑，分别为-27.2%和-26.6%。

行业新闻

半导体：
- 台积电7纳米SRAM技术领先三星。
- 中国“十三五”规划重点突破核心关键技术。
- 联发科调整战略，紧盯高通市场。
- 汽车芯片将从MCU转向SoC。
- 2016年半导体市场有望恢复增长，指纹识别与固态硬盘为增长点。
- 封测大厂关注移动设备SiP订单。
手机和平板：
- 苹果计划发布新Apple Watch和iPhone 6c。
- Mozilla停止FirefoxOS手机开发。
- 智能手机可能在五年内消失。
- 苹果申请自愈弹性体防水专利。
LED行业：
- 印度将LED路灯作为标准基础设施。
- 苹果探索光纤编织显示技术。
- COP21推动全球节能照明计划。
- 欧司朗扩大LED芯片生产，Fitbit采用高毛利光学产品。
- 预计2021年全球防爆LED灯产值将超2.7亿美元。
可穿戴设备：
- VR市场预计2020年达到700亿美元，独立开发者为主力。
- VR与AR技术将颠覆传统人机交互方式。
- 微软智能戒指通过手势控制智能手表。
- 谷歌获HUD专利，用于下一代谷歌眼镜。
- Cicret智能手环可将手臂变为触摸屏。
其他行业动态：
- 人工智能领域机器视觉成为下一个前沿。
- 新型纳米技术实现轻薄电路板制造。
- 谷歌量子计算机速度比传统计算机快1亿倍。
- Facebook开源人工智能硬件设计，推动AI发展。