20151007-东兴证券-电子元器件行业周报_继续看好LED和安防行业_14页_917kb

电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本周电子元器件行业整体表现优于沪深300指数，行业估值小幅上升，市场开始显现结构性机会。报告重点分析了LED和安防两大行业的发展趋势，并对相关公司进行了重点推荐。

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主要观点

1. 行业热点分析

• 液晶面板出货量：8月液晶面板出货量数据发布，液晶电视面板、显示器面板、平板电脑面板和笔记本电脑面板均实现环比上升。
• 同比变化：
  • 液晶电视面板出货量实现正增长，但增速放缓；
  • 平板电脑面板出货量同比持平；
  • 液晶显示器面板和笔记本电脑面板继续负增长，但下降趋势有所减缓。

2. 投资策略与重点推荐

• LED行业：

  • 市场崛起明显，国际巨头如飞利浦、GE、欧司朗在海外市场推出降价策略，加速市场发展；
  • 随着落后产能淘汰，LED产品价格趋于稳定，市场份额向行业龙头集中；
  • 推荐公司：三安光电、鸿利光电、利亚德、阳光照明。

• 安防行业：

  • 视频监控设备渗透率低，市场潜力大；
  • 政府推动安防建设意愿强烈，看好具备高质量解决方案的行业龙头；
  • 推荐公司：海康威视、大华股份、东方网力。

• 下周推荐组合：

  • 三安光电（40%）、大华股份（30%）、鸿利光电（30%）。

• 投资组合表现：

  • 本周推荐组合收益率为1.28%，跑赢沪深300指数2.18个百分点，跑赢电子行业指数0.8个百分点。

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关键信息

1. 市场表现

• 电子行业：本周上涨0.48%，相对沪深300指数跑赢1.38个百分点。
• 海外表现：
  • 费城半导体指数上涨2.63%，跑赢标普500指数1.59个百分点；
  • 台湾电子指数上涨2.43%，跑赢台湾加权指数0.31个百分点。

2. 行业数据

• 行业平均市盈率37.63，市场平均市盈率5.35；
• 电子行业在申万28个板块中位列第10，整体排名靠前；
• 电子制造、元件和半导体子行业表现优于电子行业整体。

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行业新闻速览

1. 半导体

• 中国半导体产业有望因政策、技术转移和并购而迅速崛起；
• 全球半导体并购金额大幅增加，预计未来并购案仍将持续；
• 力晶计划投资12寸晶圆厂，Globalfoundries称14nm良率无问题；
• 台积电预计2016年Q1营收将回升，16nm FinFET产能逐步提升；
• 高通发布Snapdragon 820，但面临Android高端手机市场下滑压力。

2. 手机和平板

• 英特尔取消平板处理器补贴，引发供应链抢货潮；
• 松下计划2018年在智能手机市场实现20亿美元营收；
• 中国手机在俄罗斯市场销量领先，价格因素是主要吸引力。

3. LED行业

• 全球呼吁LED灯换装计划，目标在2025年前完成；
• 松下推出高发光效率LED灯泡产品；
• 台湾LED景气处于谷底，亿光凭借产品线分散和成本控制维持较高毛利率；
• 4K监控摄像机被认为是安防高清化发展的趋势；
• LED背光市场需求减缓，行业面临整合压力。

4. 可穿戴设备

• 儿童智能手表市场出货量巨大，但尚未被主流分析师重视；
• 英特尔推出搭载Curie模块的“响应式服装”，具备智能变形功能；
• 中国可穿戴设备行业面临核心技术不足，精确度仍是主要问题。

5. 安防行业

• 武汉市安防协会成立，推动行业资源共享和技术创新；
• 安防视频监控存储市场向大容量、多模式方向发展；
• 4K技术与安防结合成为趋势，带来全新视觉体验和市场机会。

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公司公告摘要

• 拓邦股份：发布2015年限制性股票激励计划（预案）；
• 硕贝德：以13,260万元现金收购深圳璇瑰51%股权；
• 光一科技：中标国家电网电能表及用电信息采集设备，中标金额约3,166.21万元；
• 东方网力：拟与关联方共同收购动力盈科81.6667%股权；
• 全志科技 & 保千里：签署战略合作协议；
• 大立科技：公布2015年第一期员工持股计划；
• 金卡股份：第三季度净利润预计为5,818.93万元至8,992.90万元，同比下降45%-15%。

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行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对沪深300指数收益率5%~15%；
  • 中性：相对沪深300指数收益率**-5%~+5%**；
  • 回避：相对沪深300指数收益率**-5%以下**。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率5%以上；
  • 中性：相对沪深300指数收益率**-5%~+5%**；
  • 看淡：相对沪深300指数收益率**-5%以下**。

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总结

本周电子元器件行业整体表现优于市场，尤其在LED和安防领域展现出较强的发展潜力。随着全球LED换装计划推进和国内产能优化，行业龙头有望受益。安防行业因政策支持和市场需求增长，具备长期投资价值。报告推荐三安光电、大华股份、鸿利光电等公司作为重点投资标的，并指出半导体行业并购潮持续，技术升级和市场拓展是主要驱动因素。同时，可穿戴设备和汽车通讯技术等新兴领域也值得关注。