20221023-南华期货-生猪周报_涨跌轮换_企稳后何去__14页_1mb

20221023生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场呈现“涨跌轮换”的态势，价格在供应端压力与需求端预期之间震荡。整体来看，市场情绪较为复杂，养殖户对后续行情仍持乐观态度，但短期价格波动受政策调控和成本变化影响较大。

主要观点

• 供应端：规模厂加大标猪出栏，价格承压；部分散户因价格敏感而开始出栏，但整体惜售情绪仍浓，预计大规模出栏尚未到来。
• 需求端：短期居民消费意愿未明显增强，但市场普遍看好腌腊季及春节前的消费高峰，消费处于底部，后续上行空间较大。
• 成本与利润：饲料成本高涨，玉米价格偏高，对生猪价格形成支撑；自繁自养与外购仔猪利润本周上涨，挺价情绪强烈。
• 进口情况：2022年8月猪肉进口量同比大幅下降，反映国内供应紧张。
• 政策影响：本周国家投放第六批中央猪肉储备2万吨，政策频发可能影响短期价格走势。
• 市场预期：企稳后短期仍有上行空间，11合约表现优于01合约，01合约后期或有机会逢高做空。

关键信息

价格走势

• 期货数据：
  • 01合约：收盘价23435元，周涨3.74%
  • 05合约：收盘价19420元，周涨3.30%
  • 09合约：收盘价18855元，周涨1.67%
• 现货数据：
  • 河南出栏均价28.5元/公斤，周跌1.88%
  • 辽宁出栏均价27.78元/公斤，周跌4.59%
  • 广东出栏均价29.38元/公斤，周涨1.82%
  • 全国白条均价35.76元/公斤，周跌0.14%
  • 全国仔猪均价596.19元/头，周涨17.12%

价差与基差

• 1-5价差：4015元，周涨225元，基差值4245元，周涨2470元
• 5-9价差：565元，周涨310元，基差值8260元，周涨3090元
• 9-1价差：-4580元，周跌535元，基差值8825元，周跌8245元
• 基差走势：基差贴水较多，短期有上涨空间

屠宰端数据

• 屠宰头数：103560头，周跌5.75%
• 屠宰开工率：19.74%，周跌3.29%
• 屠宰均重：126.19公斤，周涨0.66%
• 屠宰利润：16.53元/头，周涨34.01元，涨幅194.57%

存栏与成本

• 生猪存栏结构：90kg/150kg出栏占比为0.77/1.62，周变化为-0.03/0.03
• 玉米价格：2790元/吨，周跌0.71%
• 豆粕价格：5560元/吨，周跌2.11%
• 能繁母猪存栏结构：二元母猪占比高，平均PSY较低，可能影响未来生猪供给

市场策略

• 11合约：短期可考虑短多操作，因临近交割，有向现货靠拢的现实。
• 01合约：短期偏震荡，11月后可关注机会逢高做空。

风险提示

• 天气与疫情：天冷后北方猪病风险增加，南方腌腊季可能影响猪价走势。
• 政策调控：需关注政府调控的深度与广度，可能对市场形成较大影响。

图表说明

• 全国与河南生猪出栏均价对比图：反映区域价格差异。
• 2016-2022年生猪出栏均价：长期趋势分析。
• 前三级别白条价全国均价：终端价格走势。
• 基差走势图：期货与现货价格关系。
• 价差9-1：不同合约间价格差异。
• 能繁母猪存栏结构图：二元与三元母猪占比。
• 标肥价差、现货和期货价格走势：市场供需与价格趋势。
• 仔猪与后备母猪均价周度走势图：价格变化趋势。
• 出栏均重与出栏均价走势图：反映市场压栏与二次育肥情况。
• 猪粮比：反映养殖成本与价格关系。
• 大豆饼粕与玉米价格：饲料成本变化。
• 36个城市平均零售价：终端消费价格。
• 猪肉及其替代品价格：消费替代趋势。

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