20221023-南华期货-聚氯乙烯产业链数据周报_46页_3mb

报告摘要

本周聚氯乙烯（PVC）产业链整体呈现弱势，价格下行，库存变化不明显，下游需求未明显改善。同时，外盘价格持续下滑，对国内市场形成压力。市场情绪偏向谨慎，空单逐步止盈离场。

PVC供应端：
- 本周PVC供应小幅下降，主要由于计划检修和疫情干扰。
- 内地开工率环比提升，但受下游需求疲软影响，整体供应压力依然存在。
- 检修模拟产量与实际产量存在一定误差，需持续关注。
库存情况：
- 华东去库约1.3万吨，华南小幅累库，总社库去化，内地厂库小幅积累约1.1万吨。
- 库存消费比保持在19.3%左右，去库难度仍然较大。
价格走势：
- PVC价格弱势，增仓下行后基差走强乏力，价格维持在160-250区间。
- 外盘价格继续下滑，台塑下调50美金至790美金，市场传言已降至650-700美金区间，外盘压力显著。
下游需求：
- 下游开工率平稳，部分工厂存在投机性需求，但实际订单未明显好转。
- 华南下游开工率小幅上升，但原料库存天数未显著改善。
烧碱与氯碱利润：
- 烧碱价格走弱，对氯碱综合利润造成打击，动摇空头信心。
- 氯碱综合利润下滑，影响PVC产业链整体表现。
电石法与乙烯法利润：
- 电石法利润受原料供应和疫情影响，有所波动。
- 乙烯法利润相对稳定，但整体仍受外盘影响。
市场持仓与交易策略：
- PVC期货持仓量增加，市场趋于拥挤，空单安全边际下降。
- 建议空单分批止盈，交易意义逐渐减弱。

供应端：
- 10月供应有所下滑，但环比增量较大。
- 新增投产计划包括金川新融（6万吨）、浙江嘉化（30万吨）、山东信发（40万吨）等，预计2023年逐步投产。
库存与需求：
- 10月整体库存略累，需求小幅起色，但去库难度依然较大。
- 华东去库1.3万吨，华南累库，总社库去化，内地厂库积累1.1万吨。
价格与利润：
- PVC价格弱势，外盘持续下滑，对国内市场形成压力。
- 氯碱综合利润受烧碱走弱影响，部分电石法厂库利润下降。
市场情绪：
- 做空资金增加，持仓量较高，空单安全边际不足。
- 建议空单分批止盈，以应对市场波动。
出口与进口：
- PVC出口量有所波动，出口待发量和出口利润需关注。
- 进口量保持稳定，但对国内供应和价格形成一定压力。