非金属建材行业2019年年度投资策略_不确定条件下_追寻确定_27页_2mb

报告摘要

2019年非金属建材行业在不确定的宏观经济环境下，仍具备一定的确定性投资机会。报告指出，水泥和小建材行业在需求端有较强支撑，企业盈利能力和市场格局有望进一步优化。整体来看，行业具备增长潜力，尤其在基建和房地产领域。

海螺水泥：
- 业绩稳健，成本控制优秀。
- 维持“买入”评级，预计2019年EPS为5.67元。
- 风险提示：固投和房投增速下滑，原材料价格上涨，水泥价格下跌。
华新水泥：
- 布局中南、西南地区，受益于基建“补短板”政策。
- 预计2019年EPS为4.18元，维持“买入”评级。
- 风险提示：固投下滑、减水剂成本上升、检测布局不及预期。
万年青：
- 区域龙头地位稳固，受益于东部基建投资。
- 预计2019年EPS为2.69元，维持“买入”评级。
- 风险提示：固投和房投增速下滑，原材料价格上涨。
塔牌集团：
- 高分红率业内领先，业务布局完善。
- 预计2019年EPS为1.96元，维持“买入”评级。
- 风险提示：固投和房投增速下滑，原材料价格上涨。

东方雨虹：
- 实施“渗透全国”战略，市占率持续提升。
- 预计2019年EPS为1.36元，维持“买入”评级。
- 风险提示：宏观经济下行、需求不及预期、原材料成本上升。
建研集团：
- 外加剂与检测业务双轮驱动，市占率提升。
- 预计2019年EPS为0.56元，维持“买入”评级。
- 风险提示：固投快速下滑、减水剂成本上升、检测布局不及预期。
伟星新材：
- 塑料管道行业龙头，盈利稳定。
- 预计2019年EPS为0.93元，维持“买入”评级。
- 风险提示：宏观经济下行、需求下滑、原油价格上涨。
中国巨石：
- 玻纤行业龙头，全球布局持续推进。
- 预计2019年EPS为0.92元，维持“买入”评级。
- 风险提示：行业产能无序扩张、汇率波动、贸易摩擦。
山东药玻：
- 药用玻璃细分龙头，受益于行业集中度提升和监管趋严。
- 预计2019年EPS为1.00元，维持“买入”评级。
- 风险提示：需求不及预期、原材料燃料价格上涨、产品价格上涨不及预期、汇率波动。